作者： superus

今日，美国老牌投行 Cantor Fitzgerald 与 Tether、Bitfinex、软银即将推出一项高达 30 亿美元的比特币投资计划，拟组建一家专注于直接持有比特币的公司——21 Capital。这一计划由美国商务部长 Howard Lutnick 的儿子、Cantor 现任董事长 Brandon Lutnick 牵头，正被业内视为 MicroStrategy 的新版本。

这家新公司计划通过持有比特币来追踪市场表现，并将通过多轮融资不断扩大仓位。消息尚未正式发布，但据多方透露，相关合作已接近敲定。

主导者身份特殊，资源整合能力受关注

Brandon Lutnick 是 Cantor Fitzgerald 董事长，同时也是多家 SPAC 负责人。他毕业于斯坦福大学，职业生涯曾在 Oak Hill Advisors 和 Cantor 的股票交易部门任职，被认为具备较强的金融操作背景。

但令市场格外关注的是他的家庭背景。Brandon Lutnick 的父亲 Howard Lutnick 现任美国商务部长，而 Cantor Fitzgerald 长期与 Tether 保持业务联系，包括管理其储备资产、持有其发行的可转债等。彭博社曾披露，Brandon 曾帮助 Tether 接触右翼平台 Rumble，并促成其 7.75 亿美元投资。

此次合作中，Brandon 通过旗下 Cantor Equity Partners 于今年 1 月已筹集 2 亿美元，为后续组建 21 Capital 打下基础。消息人士称，这笔资金将作为启动资本，配合后续大额数字货币注入。

资金结构清晰，对标 MicroStrategy

据目前披露信息，21 Capital 将由三方出资共计 30 亿美元比特币：Tether 出资 15 亿，软银出资 9 亿，Bitfinex 出资 6 亿。值得一提的是，Tether 与 Bitfinex 归属同一母公司，并拥有交叉管理团队。

除了数字货币出资外，21 Capital 还计划通过发行 3.5 亿美元可转债、2 亿美元私募股权，继续扩大其比特币持仓。这一策略与 MicroStrategy 类似：先通过资本市场筹资，再集中买入比特币，以 BTC 作为公司核心资产支撑估值。

未来，上述出资方将把其注入的比特币转换为 21 Capital 股份，转换价格为每股 10 美元，对应比特币估值约为 85,000 美元一枚。这也意味着，21 Capital 正在试图建立一个以比特币为资产底层的公开交易结构。

该公司目标是成为一个“公开上市的比特币投资平台”，使传统投资者能通过股票方式间接持有 BTC。这种结构近年来在全球范围内逐渐流行，日本的 Metaplanet 等公司已采用类似方式进行布局。

合作方动机复杂，市场影响不容忽视

此次合作背后的动机，可能不仅限于简单的“炒币”。

软银此前在 AI 领域活跃投资，此次重新回到加密市场，引发不少关注。市场还记得，孙正义曾在 2017 年高点买入比特币，最终亏损超 1.3 亿美元离场，此后多年未再涉足。但这次他选择与 Cantor、Tether 联手，让人猜测是否意在借此撬动更大的数字金融布局？

Tether 的角色更加微妙。作为稳定币发行方，其地位长期受到合规压力和市场质疑，但过去一年在农业、AI、甚至脑机接口领域都有投资动作，有意逐步向“数字资产控股公司”转型。如今与软银、Cantor 绑定，或许也是试图借助其在美国的政治与资本通路，强化在美市场存在感。

有市场分析认为，Tether 与软银的结合可能构成一种“美元流动性套利结构”：Tether 发行 USDT，软银通过低利率融资投资高波动资产，带动 USDT 增发与需求循环。虽尚属假设，但结构上具备操作空间。

同时，Cantor 与 Tether 的长期关系，加上商务部长家族的介入，让不少投资者猜测，此番操作可能早已“得到信号”。一位市场观察者甚至评论：“先是 MicroStrategy，现在是 Cantor、Tether、软银，下一个是不是国家队？”

尽管合作已接近达成，最终结构仍有变数，且监管仍是潜在不确定因素。Tether 与 Bitfinex 曾在 2021 年因信息披露问题与美国监管机构达成和解。如今筹建公开交易平台，如何确保合规，将是观察重点。

结语

21 Capital 的出现，标志着“比特币资产化”趋势进入新阶段。相比个人或私募买币，这种由大型机构、公开结构支撑的操作模式，将可能对市场流动性、估值逻辑、甚至监管态度产生深远影响。未来它能否复制甚至超越MicroStrategy的市场效应，仍有待观察，但毫无疑问，这一项目正成为比特币市场下一阶段的重要变量。

Cantor 将与软银和 Tether 合作成立 30 亿美元加密合资企业特朗普：无意解雇鲍威尔，呼吁美联储降息Galaxy Digital 将 1 亿美元 ETH 换成 SOL，链上数据显示策略大调整特朗普：对华关税将大幅下降，但不会降至零马来西亚总理会见币安创始人赵长鹏，旨在推动区块链和代币化采用彭博社：美国战略比特币储备或将在未来几周公布细节新任美 SEC 主席：将确保美国在加密方面成为“世界上最好、最安全的地方”

“过去 24 小时都发生了哪些重要事件”

Cantor 将与软银和 Tether 合作成立 30 亿美元加密合资企业

据 FT 报道，三位知情人士透露，美国商务部长 Howard Lutnick 之子 Brandon Lutnick 正与软银、Tether 和 Bitfinex 合作，打造一个价值数十亿美元的比特币收购平台。该平台于 1 月份筹集了 2 亿美元，并将利用这笔资金创建一家名为 21 Capital 的新公司，该公司将从其他投资者和公司获得价值 30 亿美元的比特币。Tether 将出资 15 亿美元比特币，而软银和 Bitfinex 将分别出资 9 亿美元和 6 亿美元。

特朗普：无意解雇鲍威尔，呼吁美联储降息

美国总统特朗普在当地时间周二出席美国证交会主席阿特金斯就职宣誓仪式中表示， 他无意解雇美联储主席鲍威尔，尽管他对美联储没有更快地降息感到失望。

“从来没有，”特朗普对记者称，“媒体总是把事情搞得一团糟。我没打算解雇他。我希望看到他在降低利率的想法上更积极一些。”特朗普称，“杂货价格已经下降，一切都在下降。唯一没有下降但也没怎么涨的就是利率。”特朗普表示，“我们认为美联储应该降低利率，现在是一个完美的时机。我们希望我们的主席能提前或准时（降息），而不是迟到。”特朗普还表示，股市上涨得不错。

Galaxy Digital 将 1 亿美元 ETH 换成 SOL，链上数据显示策略大调整

据 CoinDesk 报道，Mike Novogratz 旗下的 Galaxy Digital 在过去两周向币安转入 65,600 枚 ETH（约 1.05 亿美元），并提取 752,240 枚 SOL（约 9,837 万美元），疑似大幅调整资产结构。

此举发生在 ETH 近一个月下跌近 20%、而 SOL 上涨约 8% 的背景下。渣打银行近期报告指出 ETH 面临“结构性下行”，并下调其年终目标价。

Arkham 数据显示，Galaxy 当前仍持有价值约 8,790 万美元的 ETH 和 2,386 万美元的 SOL。Solana 生态持续扩张，DEX 交易量三个月突破 5,000 亿美元，远超以太坊的 4,000 亿美元，活跃地址数也已超过 2.2 亿。

特朗普：对华关税将大幅下降，但不会降至零

据搜狐新闻报道，美国总统特朗普表示，美国目前对华高额关税将会大幅下降，但不会至零。他将在与中国的谈判中采取友好态度，而不是强硬态度。

稍早前，美国财政部长贝森特在一次闭门投资者会议上表示，中美贸易战是不可持续的，他预计贸易战将会缓和。受此番表态影响，美国股市大幅回升。

马来西亚总理会见币安创始人赵长鹏，旨在推动区块链和代币化采用

马来西亚总理 Anwar Ibrahim 会见了 Binance 创始人赵长鹏，以推动区块链和代币化的采用。 此次会晤突显了马来西亚希望成为区域区块链创新中心的目标。Anwar 承诺将与监管机构紧密合作，建立有利的法律框架，以支持并推动数字资产的发展。此次访问是赵长鹏加强与新兴市场在数字金融政策方面建立关系战略的一部分。

彭博社：美国战略比特币储备或将在未来几周公布细节

特朗普今年三月初签署行政令提出建立国家级比特币储备及其他代币的战略储备，并要求财政部长在 60 天内就该计划的法律和投资可行性提交评估报告，目前距离特朗普行政令设定的 60 天截止期限已不足两周，这意味着美国比特币储备更多细节即将披露，市场对此事的期待可能是近期加密资产反弹的重要催化剂之一，此外任何有关质疑美联储独立性的言论也对比特币产生了正面外溢效应。

新任美 SEC 主席：将确保美国在加密方面成为“世界上最好、最安全的地方”

据 ibtimes 报道，新任美 SEC 主席 Paul Atkins 在就职演讲时表示，担任主席期间的首要任务是通过合理、连贯和原则性的方式为数字资产提供坚实的监管基础，其承诺将金融监管机构的数字资产监管方式转变为“理性”的方式。将努力确保美国在加密操作和活动方面成为“世界上最好、最安全的地方”。

在 Web3 进入新一轮调整期的当下，首次代币发行（TGE）不再只是一个简单的融资手段，而成为了项目与市场博弈的场所。尤其是在当前流动性收缩、投资者信心不足的环境下，如何启动、以何种方式启动，成了项目方必须慎重考虑的议题。

IDO，是一种 TGE 的常见方式。从早期的 Coinlist 等平台，也曾经通过 IDO 诞生过诸多天王级项目。只是随着项目数量的增多，IDO 的财富效应有所减少。而 Binance 的一举一动，也时刻挑动着市场的神经。自 2025 年以来，Binance Wallet IDO 成为不少项目启动的选择。其“轻门槛、高热度、强流量”的特性迅速成为市场焦点，吸引了大量初创项目和社区目光，但它同时也暴露了新币市场结构、估值体系和项目逻辑发生的一系列根本性变化。

然而，这种模式是否真正适合每一个项目？哪些项目可以通过它快速放大叙事、完成冷启动，哪些项目又可能在市场喧嚣之后遭遇“高开低走”的困境？Klein Labs Research 团队对已上线的 10个 Binance Wallet IDO 项目进行了系统的数据研究和结构化拆解，试图帮助项目方从战略视角做出更聪明的判断。

一、背景：我们正处在什么样的市场周期中？

从过往几个月我们可以明显观察到市场投资偏好的演变过程：

早期偏好：高估值 + 低流通模型（VC 主导、短期投机）中期狂热：全流通 Meme Coin 模式（零门槛炒作）当前转折：市场正在回归对基本面和可持续性强劲项目的关注

同时，TGE 模式的结构也正在经历三段演化：

早期模式：低估值发行 + 市场价值发现机制（叙事驱动型）中期模式：高估值发行 + 内部人士套利（通过 OTC 或释放后即卖）当前状态：重新回归低估值开盘（缺乏买盘，无人愿意“接盘”）

这种市场状态最直观的体现，就是我们看到 Binance Wallet IDO 项目低估值上线。项目方必须以极低的估值和释放比例换取一丝市场关注。而这背后，是一个重要逻辑：

TGE 的估值不是“项目未来价值”的体现，而是对市场流动性、上所预期、叙事强度和做市系统的当下综合映射。

二、Binance Wallet IDO 的流量效应依旧强大，但节奏掌控成关键

从数据来看，Binance Wallet IDO 为项目带来了明显的市场关注和品牌曝光:

平均参与人数为 80,965 人；单次募集资金为 60,000 – 443,000 BNB；超募率在 6,900% – 36,500% 之间。

其中，KiloEx 更是达到 36,492% 的超募率。

Binance Wallet IDO 能够轻松撬动十万级别的用户关注，即使在市场整体偏冷的情况下，仍能吸引数千万美元等值资产流入。

虽然随着机制优化，用户的参与门槛有所提高，但可以有效筛选出更具长期价值和黏性的高质量用户，为项目方带来更健康的用户结构与社区基础，有助于后续社区运营与用户转化。

在 Binance Wallet 的轻触达机制支持下，项目方依旧能够获得强劲的冷启动动能，大幅压缩用户获取路径与冷启动成本。

三、TGE 模型正在去杠杆化，Wallet IDO 项目普遍低估值启动

通过对数据的分析，我们发现 Binance Wallet IDO 项目在代币经济上的共性十分明显：

IDO 阶段代币释放比例普遍较低，区间仅为总供应量的 2% 至 5%，平均为 4.44%；首次发行（TGE）阶段流通比例通常在 20% 至 30% 之间，确保初始市场流动性不过度稀释；IDO 阶段对应的全稀释估值（FDV）介于 1,000 万美元至 3,000 万美元之间。整体来看属于相对合理甚至略偏低的估值区间。

项目方在这个阶段仍然愿意通过 Binance Wallet IDO 进行 TGE，有以下一些考虑点：

产品已成型，需要发行代币接入使用场景 / 激励系统 / 结算系统；需要以低成本方式获取社群关注和交易支持，相当于进行了一次大规模的市场投放，形成流动性起点；坚持长期主义理念，接受低估值、低释放、慢节奏成长。

当前阶段的 Binance Wallet IDO 项目不得不接受市场信心下滑所带来的低估值压力。但同时可以为优秀的项目方预留出更多的市值上涨空间。

四、交易所表现：Binance Wallet IDO 是通向 Binance 的入场券，而非终点站

在不少团队的想象中，Wallet IDO 意味着“登陆 Binance”。然而现实情况远不如此：

Binance 现货上线率为 40%（ SHELL、BMT、PARTI、HYPER）；约 90% 的项目登陆了 Binance Futures 市场；Bybit 现货上线70%；合约上线 80%；韩国交易所当前上线率不高，较为非标。

Binance Wallet IDO 并不等于 Binance 上币。Binance Wallet IDO 提供的更像是一张进入 Binance 流量生态的试运营门票，是否能“转正”进入现货市场，仍需看项目上线后的数据表现、用户反馈与币安交易团队的内部考评。项目方需将其视作“主舞台前的预演”，并为之后的 listing、二级流动性支持做好充分准备。

五、价格走势趋势：强势开局 ，长期表现取决于运营与市场策略

从当前数据来看，大多数 Binance Wallet IDO 项目在上线首日表现出色，投资回报率（ROI）普遍亮眼：

PumpBTC 首日涨幅高达 760%，KiloEx 的回报表现同样抢眼。尽管首日价格波动较大，但项目的中长期表现更依赖于持续的运营能力、市场管理策略以及清晰的长期发展规划。值得注意的是，一些项目（如 MyShell、Bubblemaps、PumpBTC）在 IDO 后选择积极拓展韩国市场，以推动后续增长。

虽然 Binance Wallet IDO 项目在初期往往热度爆棚，但若项目方缺乏长远规划，便难以抵御当前市场环境下的多重挑战——包括买盘乏力、投资者对短期流通盘不再追高的态度，以及中长期基本面支撑不足、叙事价值提前透支等问题。在此背景下，不同项目的市场表现逐渐出现明显分化。

短期热度固然易于获取，但真正决定项目能否走得长远的，仍是持续的运营能力与市场管理策略。项目方需提前规划好二级市场的控盘节奏与投资者关系管理，才能避免价格快速回落，实现长期价值的稳步释放。

六、交易热度表现：市场关注度与资金动能的真实体现

Binance Wallet IDO 项目的市场表现因项目而异，但整体交易热度普遍较高：

PARTI、BMT 和 BR 这三个项目表现突出，首日交易量均超过 2,000 万美元

高交易量的出现不仅仅与初始流量有关，更与项目的叙事强度、代币经济设计、市场预期管理密切相关；

IDO 只是热度的“燃点”，而能否维持热度并引爆二级市场，取决于整个项目的执行力与运营节奏控制。许多表现不佳的项目在 TGE 后快速沉寂，或因缺乏延续性内容输出来维持话题热度，或因市场管理失控导致信心快速下滑。

总结：Binance Wallet IDO 是一次「价值筛选器」，更是叙事验证

Binance Wallet IDO 是当前 Web3 项目启动叙事、打造共识、放大关注度的一种结构化、高杠杆的冷启动方式。它给予项目方一套通过小成本撬动大声量的“开局剧本”，但也对团队的执行力、运营规划与市场管理能力提出了极高要求。

Binance Wallet IDO 的数据表现，反映出整个市场估值逻辑和发行模式的深刻演化。它不是终点，也不是通行证，而是一个可以低成本验证产品愿景、试错市场机制的窗口。

正因为市场当前正处于低信心 + 低流动性 + 高警惕性的末期，才更需要那些真正愿意长期建设的项目走出来，借助 BinanceWallet IDO 展示自身产品价值、叙事节奏与运营能力。

它并不适合所有人，但对于那些有清晰故事、明确节奏、长期建设意愿的团队而言，它是进入 Binance 生态与主流市场视野的重要跳板。在泡沫破裂的窗口期，市场回归价值本源。这对于真正想做事情、有长期愿景的团队，反而是一个良性的信号。

一如所有的平台型 IDO，在短暂的欢愉之后，盛宴如何持续？这也是 Binance Wallet 需要思考的问题。简单来说，如果 Binance Wallet IDO 能够持续成为优质资产的首选发射平台，那么其生命周期能够尽可能地延长。而这背后，便是对“优质资产”的理解。行业究竟需要什么项目？哪些项目适合在于在这个世界发展？我们每一个人，都需要进行深度地思考。

比特币价格今日再次突破9.4万美元，山寨币随之普涨。这一波行情背后，链上数据是否已释放牛市信号？通过解析交易量、钱包地址及持币分布等关键指标，我们可以从底层逻辑透视市场趋势。

究竟是机构主导的一时波动，还是属于链上巨鲸潜伏下的未来狂欢？

交易量与市场热度

根据bitsCrunch数据，在过去24小时内，全网交易量达到399亿美元，交易笔数突破720万次，参与交易的独立地址数303万，涉及1.38万种代币。自2023年7月起，交易量从底部2M持续攀升至10M，尤其在2024年4月后增速加快，市场流动性显著增强。虽然今年3月份链上交易笔数大幅下降，但总体上呈现短期上升趋势。

交易者结构

交易者趋势图表揭示了自2023年以来的链上交易者数量波动。根据bitsCrunch数据，2023年10月，交易者数量一度跌至2M以下，但2024年下半年快速反弹至8M，并在2025年1月维持在相对高点。这一变化与市场周期的“复苏-爆发”阶段高度契合。值得注意的是，交易者数量的增长并非线性，每逢季度中（如5月、8月）均出现短期回调。从图中也可以看到爆炸性新闻对机构投资者和散户情绪的阶段性调整。然而，当前3.03M的日活交易者数还处于相对低点，只有峰值时期的三分之一，需要进一步观察。

链上代币持仓分布

在上述的交易者中，bitsCrunch 根据不同的持仓数额对钱包地址进一步分类。目前，持有超1亿美元资产的“Mega Whale”钱包数量有1052个，而散户（Shrimp，<1万美元）钱包数量虽然占据绝对多数，大约214M个，但总体金额远不如巨鲸持仓。这种“二八分化”在金融市场尤为典型——巨鲸往往率先入场吸筹，随后中小资金跟进推高资产价格。值得注意的是，“Dolphin”（1M-10M）和“Fish”（10K-100K）层级的钱包数量也为市场流动性提供关键支撑。

代币生态

由上图可见，Polygon链上交易相对在一个相对稳定的水平，其日交易稳定在4K左右。值得注意的是，根据bitsCrunch 以太坊链上数据，在2025年初，以太坊上链上行为已出现了大幅下跌，而价格上的反映则更为滞后。随着更多的Layer1推出，以太坊生态的活跃度的降低或重构市场格局。

结语

虽然比特币重回9万，很多山寨涨幅可观，但当前市场下链上交易量还未回到相对活跃的水平。随着2025年的新闻政策和监管并行，链上交易者结构也更为多元化，巨鲸与散户同步活跃。即使新的热点和赛道，投资者仍需关注数据边际变化，在狂热市场中保持理性，以及注意跟踪巨鲸行动，避免由于资金分布的高度集中可能导致的短期抛压。

一、引言：市场回暖，山寨币迎来投资良机

最近，随着比特币的突破，整个加密市场情绪回暖。BTC 再次突破关键阻力位，市场似乎逐渐恢复了信心。虽然比特币一直占据市场焦点，但不少人忽略了山寨币的潜力。历史上，山寨币的爆发总是滞后于比特币的涨势，当市场开始升温，正是低风险埋伏山寨币的好时机。那么，在成千上万的山寨币中，如何才能选出那些值得长期投资的优质项目呢？今天，我们就从 CZ 的投资哲学出发，结合一些实际案例，来聊一聊如何在山寨币市场中找到稳健的投资机会。

二、CZ 的山寨币投资哲学：做你喜欢的事，保持韧性

在最近香港的 Web3 大会中，CZ 与 Tron 创始人 Justin Sun 深入交流，谈到了他对 Meme 币和山寨币的看法。CZ 强调，真正能成功的项目是那些“真正在建设”的团队，而不是依赖短期炒作的项目。在他看来，投资山寨币时，最重要的几点就是：

真实的用户群体：项目要有真正的活跃用户，而不是仅仅依靠空洞的市场炒作。

持续的收入和盈利模式：一个项目只有通过实际收入来支撑代币价格，才能长期稳定。

长期价值的建设：一个项目的价值，不是靠短期的炒作，而是靠它对用户的持续价值和产品的不断迭代。

团队的韧性与坚持：一个成功的项目，团队的坚持与不懈努力至关重要。

总结 CZ 的投资理念： 在投资山寨币时，要选择那些有用户、有收入、有团队的项目，尤其是那些能“做自己热爱的事，长期坚持”的团队。

三、BONK：符合 CZ 投资哲学的 Meme 币案例

通过匹配CZ 所强调的几个标准，BONK 可以说是一个非常契合这些标准的绝佳选择。它诞生之初是作为一个Solana生态的Meme 币出现，但它背后的强大基本面和持续的社区建设，让它超越了大多数单纯依靠情绪波动的项目。

1. 社区驱动与共治机制

BONK 在其社区治理中采用了去中心化治理的模式，每一次大规模的代币销毁活动，都需要社区成员投票决定。这不仅让BONK保持了加密原生的去中心化治理的精神，也让社区成员真正参与到项目的未来发展中。正如 CZ 所说，真正的价值来源于社区的支持和参与，而不仅仅是短期的炒作和投机。

2. 强大的基本面支撑

BONK 在 Solana 生态中排名第三，拥有接近 100 万链上活跃用户。除了庞大的用户基础，BONK 还通过 BONKbot、BONKSwap、BONKRewards, BONKLive, Exchange Art 等核心产品获得了稳定的收入。这些产品不仅为BONK的生态提供了持续的现金流，还帮助增强了代币的稀缺性和价值，推动了它的市场表现。

3. Web2 IP 和持续的内容输出

BONK 不仅仅依靠 Meme 文化的短期热度，它还与强大的 Web2 IP 相结合，例如已经发布的 BONK 动画系列，以及与 Borussia Dortmund (德国足球队) 合作推出的教育平台 SBC25。这些内容输出不仅增强了BONK的品牌影响力，也扩大了它的用户基础，为其长期发展奠定了坚实的基础。

4. 积极的机构合作

BONK与多个知名交易所（如 Binance、OKX、HTX, Coinbase 等）建立了合作关系，并且被纳入了 CF 基准指数 和 Coindesk 指数，这为它带来了更多的机构关注和市场认可。而且，BONK 已经接入了 Solana Pay，支持美国 10 万家商户的线下支付，成为首个实现规模化商用的 Meme 币。

5. 团队的坚持与长远规划

BONK 的成功并非偶然，而是团队的坚持与不断创新的结果。尽管市场经历了多次波动，BONK 仍然在其生态系统中推出新产品，持续推动项目的发展。这正符合 CZ 提到的“坚持与耐心”的投资哲学，团队能否坚持下来，决定了一个项目的未来。

四、结论：如何在回暖的市场中选择稳健的山寨币

随着市场的回暖，选择优质山寨币的机会逐渐增多。但记住，单纯依赖短期炒作的项目无法带来长期的稳定收益。要真正抓住投资机会，必须关注那些具备真实用户、盈利能力、团队韧性和长期价值的项目。或许，BONK 正是符合这些标准的成功案例，它通过强大的社区驱动、稳定的基本面、持续的内容输出和机构合作，展示了出色的长期发展潜力。

在市场回暖之际，投资者需要回归基本面，选择那些能够在未来继续创造价值的项目。正如 CZ 所说，“做自己热爱的事，坚持不懈，理解基本面”，这才是投资山寨币的正确路径。选择像 BONK 这样有潜力的项目，不仅能让你在牛市中获得稳健的收益，还能实现长期的价值增长。

投资建议： 在选择山寨币时，务必关注项目的基本面、团队的长期坚持以及用户的真实需求。通过选择这些有潜力的项目，投资者可以实现稳健的收益。

千呼万唤始出来，上周末，ELIZA 生态 Launchpad 平台 auto.fun 宣布正式上线，此外ai16z 创始人 Shaw 也在 X 平台不停地宣传 auto.fun。那么，伴随着今晨行情的回暖，ai16z 价格能否借助 auto.fun 续命，甚至强势上涨，迎来“第二春”呢？

下面，Odaily星球日报带大家了解 Launchpad 平台 auto.fun、平台首发代币价格表现以及社区情绪。

项目简介：原生代币是 ai16z

auto.fun 为 ai16z 生态项目，是一个社区型的开源、无代码的 Launchpad平台，任何人都可以创建跨社交媒体平台、DeFi 应用程序和其他 Web3 服务执行任务的自主 AI 代理。

Eliza Labs 表示为了在经济层面上支持 AI Agent 发展而开发 auto.fun，而 auto.fun 将不同于普通的代币发射平台，采用了一种比以往发射平台更公平的代币模型，结合了绑定曲线和公平发行原则，其将带来的叙事层面上的变化。此外，创作者可以自主领取内容创作与代币发行所产生的费用，社区则可协作发起内容或基于其他平台创建 CTO 代币，该平台强调“反炒作”与“纯乐趣”，旨在打造一个去中心化、透明且真正属于创作者和社区的内容与代币发布空间。

值得一提的是，ai16z 创始人 Shaw 此前在 X 平台上发文表示，auto.fun 的原生代币是 ai16z。

网站多次宕机，且功能并无新意

对于各大 AI Agent 社区期待已久 ai16z 自家的 Launchpad平台 auto.fun，自上周末上线以来，不但没有在社交媒体中看出产品体验热度、速通代币以及 ai16z 代币质押功能，反倒网站出现多次宕机情况，甚至今日上午又一次宕机。

发币功能无明显创新

auto.fun 提供的发币功能在逻辑和玩法上大致沿用了 Pump.fun 等平台的成熟模式，无论是创建流程、代币发布方式还是整体用户体验，都未展现出明显的差异化。整体来看，更像是对既有模型的“平移复刻”，而非在产品机制上进行真正的突破。

平台虽然额外推出了一个“聊天室”功能，根据用户持有的代币数量（如1k、10k、100k、1M）划分不同的专属聊天区，试图打造某种社群归属感，但目前并未出现具备高度共识和粘性的金狗项目，导致这一“微创新”缺乏实际意义。此外，auto.fun 自带的 Swap 功能也因缺乏透明的激励机制说明（如是否有交易奖励或返佣机制），未能在社区中引发讨论或形成使用热潮，存在“工具孤岛化”的问题。

排版混乱且并未出现“金狗”

“平台发行的一堆项目中没一个能拿得出手”。由于官网对已发代币的展现形式混乱，第一次进入该平台的用户根本找不到当下哪个项目热度高，也找不到值得参与的平台龙一、龙二项目。

此外，根据社区成员对 auto.fun 数据分析（分析网站：https://autofun-iota.vercel.app/），平台共发行 576 个项目，当下市值最高的代币市值仅有 2.8 万美元，其他绝大部分项目甚至市值不足 1 万美元，可谓是冷淡。

ai16z短线上涨或仅因市场反弹，基本面未见实质利好

随着 BTC 今日强势反弹，市场情绪明显回暖，AI Agent 板块作为近期的热门题材也随之走强。其中，ai16z 表现尤为突出，今早价格一度冲高至 0.19 美元，目前暂报 0.18 美元，24小时涨幅超过30%。这种走势更像是市场回暖带来的强势山寨板块反弹，而非ai16z基本面出现积极变化所致。

从目前 auto.fun 平台所发行的代币表现来看，整体市场反应平淡，未能为 ai16z 生态注入实质性的增量价值，反而因内容和玩法高度同质化，引发部分社区用户的质疑与负面反馈。因此，ai16z 代币价格是否能真正迎来“第二春”，还需取决于 auto.fun 后续是否推出具备实际效用的功能，例如 ai16z 代币的质押机制，或是由 Shaw 带来的 Eliza v2 等更具想象空间的生态升级。

一、宏观与加密大盘逐步改善

1、关税缓和迹象

特朗普关税政策带来的短期直接情绪冲击和避险交易缓和，目前市场波动性下降。特朗普于当地时间周二（4月22日）在公开场合发表了讲话，承认美国目前对自中国进口商品的关税过高，预计税率将大幅降低。这标志着特朗普在其标志性的关税政策上态度已出现缓和。

2、利率宽松预期

当前CME利率期货隐含6月开始降息，年内共降息3次。届时可能给市场注入新的流动性。

近日，私有数据AI项目ORO AI宣布完成600万美元种子轮融资，由a16z Crypto （CSX）和Delphi Ventures领投，Ocular VC、Orange DAO、NEAR Protocol和0G Labs参投。

众所周知，CSX是a16z crypto专为早期区块链与加密技术初创企业打造的加速计划，CSX 04于4月初启动第四个Crypto Startup Accelerator计划的队列，并表示在接下来的两个月里，入选公司的创始人将从a16z crypto的投资和运营团队获得第一手的指导和支持，a16z CSX还承诺将向每家入选公司投资至少500,000美元，而去中心化AI平台ORO AI正是其中的一家。

那么，去中心化AI平台ORO AI究竟是凭借什么在流动性贫瘠的当下得到顶级投资机构a16z crypto的青睐呢？让我们来一探究竟。

ORO AI是什么？

ORO AI是一个去中心化的AI平台，旨在为高级AI模型解锁优质、私密的数据，其创始团队成员来自斯坦福大学人工智能实验室、Scale AI、Replit、Salesforce、Google DeepMind、Amazon AI和Binance。

目前，大多数AI模型依赖于公共数据，但这些数据往往缺乏深度和多样性，难以训练出真正智能的AI。而ORO AI正是看到了这一痛点，提出了利用私有数据提升AI模型质量的创新解决方案。ORO AI希望通过区块链技术和隐私保护协议，让个人能够安全地贡献自己的私有数据，并在AI模型训练过程中获得应有的回报。

项目机制：数据共享与隐私保护

私有数据是指个人在日常生活和工作中产生的、具有高度个人化和敏感性的数据，而这些数据蕴含着丰富的上下文信息和深度信号，能够显著提升AI模型的性能。然而，由于隐私和安全问题，这些数据一直未被有效利用。

ORO AI的诞生为其提供了有效的利用解决方案。

实际上，ORO AI的项目机制主要包括两个层面：数据共享应用程序和隐私保护区块链协议。

数据共享应用程序

ORO AI的数据共享应用程序是一款游戏化的应用，用户可以在其中连接自己的账户（如社交媒体、金融、健康等），并完成有趣的挑战，即“任务”。这些任务会收集AI公司所需的具体数据，如用户的健康数据、消费习惯、社交行为等。

每当用户的数据帮助AI变得更智能时，他们都会因其贡献而获得直接的经济回报。此外，用户还可以根据自己的兴趣和需求选择任务，贡献自己认为有价值的数据。而ORO AI也通过这种游戏化的设计，让数据贡献过程变得有趣且富有成就感，进一步提升用户的参与度。

隐私保护区块链协议

为了确保用户数据的安全和隐私，ORO AI采用了先进的隐私保护技术，如数字保险库、zkTLS和安全计算环境，让人工智能能够在安全保险库中学习用户的数据，而无需直接查看用户的私人数据。

具体来说，ORO AI的区块链协议使用加密技术将用户数据存储在安全保险库中，AI模型只能通过特定的接口访问这些数据的加密形式。在训练过程中，AI模型只能获取数据的统计特征或模型权重更新，而无法获取原始数据。

此外，ORO AI的区块链将保存数据贡献和奖励的公开记录，任何人都可以查看，以确保用户数据能获得公平报酬。

那么，作为用户又该如何参与ORO呢？

用户可以通过完成人工智能发展需要的数据收集活动，比如完成特定任务，或者关联用户社交账户，进行数据贡献。而每次数据贡献都会获得ORO积分，这些积分能帮用户解锁“巨大价值”。

据官方数据披露，目前已有350,000多人加入了ORO的waitlist，其早期用户主要为远程工作者以及加密货币原生贡献者。

为了确保早期的用户体验，ORO已经暂时关闭waitlist的名单登记。

目前，ORO AI的官方X关注量为2.4万，整体项目仍在初期阶段。随着本轮600万美元融资的披露，ORO AI入围rootdata每日热度榜前十。

a16z crypto的合伙人Elizabeth Harkavy也在其个人推特上，公开分享了与ORO的合作，表示看好ORO对私有数据的保护，将其称之为未来的杀手级应用，并认为ORO“将赋予用户对设备上私有、安全数据的控制权，并直接将数据的实际价值回馈给用户”，而这也是a16z crypto选择投资的理由。

正如Elizabeth Harkavy所说，我们正处于AI发展的一个重大十字路口，私有数据是开发者构建全新应用程序以及更精准地解决现实世界问题的最大差距。

ORO AI能否为私有数据的价值释放和AI技术的快速发展提供全新解决方案，成为下一波杀手级应用？

有朋友问我如何看 Vitalik Buterin 提出用开源的 RISC-V 指令集架构替换以太坊虚拟机 EVM 字节码的激进方案？本质上，就是以太坊正酝酿一场以 ZK 技术为主导深层次的技术变革。来，我来梳理下背后的战略逻辑：

1）首先，Vitalik 提出将 EVM 替换为 RISC-V 的观点其实并不新鲜。早在提出 Rollup-Centric 扩容战略时，他就已经暗示过类似思路：让符合条件的 layer2 都可以成为主网的执行层，而 EVM 从协议层降级为「编内」Rollup 执行客户端功能层，成为众多 AltVM 之一。

这一转变的实现关键在于 RISC-V 作为更底层、更通用的指令集架构，能够为 zkVM 提供统一的「硬件」基础，从而使各种不同的执行环境能在同一框架下高效运行。而这一架构变革必须建立在以太坊完成底层 SNARKs 化部署的基础上，因为只有当 ZK 技术能够大规模应用于状态验证时，这种模块化的执行层架构才能在保证安全性的同时实现效率提升。

2）老实说，以太坊的这一战略调整乍看有「破釜沉舟、回炉再造」的魄力，但深层次剖析，执行层的可替代性其实是以太坊这类老牌强共识公链的必经之路。面对 Solana、Sui 等新锐公链凭借极致 TPS 形成的技术冲击，以及大量 EVM 兼容链的市场分流，以太坊选择与其被动挨打，不如主动出击。

因为，纯技术指标对比下，以太坊的 TPS 确实难以与 Solana、Sui 等新公链抗衡，但在三难困境中，以太坊始终坚守安全性和去中心化这两大核心价值，同时维系着无可匹敌的生态繁荣度和开发者群体。

若以太坊尝试用 RISC-V 这一开源指令集架构来提升执行层效率，特别是在 ZK 证明方面预期可带来 50-100 倍的性能飞跃，这种在不牺牲根基的前提下迭代执行层的策略，既保留了以太坊的核心优势，又直面解决其主要短板，何乐而不为？

3）不过为新提案兴奋喝彩之余要明白，EVM 向 RISC-V 的转型绝非一蹴而就的工程。从技术实现路径看，这一变革很可能需要等到 ZK-SNARKs 技术实现规模化部署后才能全面推进。

相较于过去几年以太坊核心层面的重大升级（如从 PoW 到 PoS 的共识层升级），理想情况下，整个过程需要严谨设计，广泛测试和强大社区支持，估计至少需要 2-3 年的周期。

然而，Vitalik 在提案中强调了向后兼容性，或许现有 EVM 合约将通过 RISC-V 解释器运行或并行支持机制继续存在，这对于减轻开发者和用户的过渡成本至关重要。这种渐进式变革策略，也是以太坊作为安全去中心化老公链必然要具备的稳健战略迭代风格。

在我看来，Vitalik 提出 RISC-V 替换 EVM 的提案，不仅是简单的技术架构调整，而是以太坊面对高性能公链竞争的主动应对革新策略。这一提案与以太坊路线图中的 Verge、Purge 等升级紧密相关，本质都是围绕底层 SNARKs 化展开，目标是建立更高效、更灵活的执行环境，以支撑未来多元化的应用场景。

之前， @drakefjustin 透露以太坊基金会将向 zkVMs 项目投资数千万美元，毫无疑问，zkVM 确实是以太坊未来的核心叙事之一，以太坊试图构建的并非仅是更高效的执行层，而是一个能够兼容多种虚拟机的模块化架构。这次 RISC-V 替换 EVM 的讨论可能只是一个开始。