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  • Base 链负责人 Jesse 回应中文社区 15 个焦点问题:和 Solana 定位区别?帮助以太坊走出困境?

    你之前提过希望在亚洲做更多事情,可以分享一下你们在亚洲的发展规划吗?

    去年秋天,我在亚洲待了几周,和一些开发者聊了聊。这让我更加确信,我们在这个地区需要做得更多。

    最近我们在菲律宾招聘了一位国家负责人,并且目前在印度尼西亚和新加坡也有空缺的国家负责人职位,未来还会有更多职位开放。我们也计划和中国的开发者们进行更紧密的合作。我也深知本地化对于中国市场的重要性,因此我们将为讲中文的开发者、创作者和用户提供更多的沟通渠道和资源。敬请期待今年晚些时候的更多信息。

    Solana 的定位很清晰,base 的定位是什么?感觉什么都做一点,但做的都不如 solana 彻底。

    Base 是一个全球性的链上经济,我们通过执行 2025 战略来让 Base 面向每个人,同时始终坚持我们的核心价值观(保持本真)。具体来说,这意味着:

    ·构建强大且开放的工具,帮助任何人都能打造世界级的链上应用。

    ·培养一个充满活力的生态系统,连接开放的链上应用,扩大 Base 用户群体。

    ·创建一个强大的链上账户,提供无缝的资金、身份和管理服务。

    ·让 Base 成为链上经济的中心,拥有高流动性、始终在线的全球资本市场。

    ·去中心化、扩展并加速 Base,让世界各地的每个人都能参与链上经济。

    我理解你提到的,想要满足所有人的需求确实很难,但我相信如果我们能按照这些方向去执行,应该是可以做到的。最后,我对 Solana 团队充满敬意,如果我们要把一个亿人带到链上,这绝不是任何单独的一件事情能完成。

    你认为以太坊目前最大的挑战和困境是什么?这些困境是否已经影响了其整体的生态发展? Base 在以太坊生态中做了哪些关键突破?可以从哪些角度帮助以太坊解决现有问题?

    @brian_armstrong 经常说:“事情从来不会像看起来那样好,也不会像看起来那样糟。” 最近看到关于 ETH 价格的负面消息很多,我觉得大多数都是干扰因素。我更专注于利用 @base 来解决我认为的关键问题,让链上的一切“顺利运行”:

    ·快且便宜:Base 上的交易已经超过一年都保持在不到一美分的成本。我们最近在测试网上发布了闪电区块(flashblocks),这使得交易速度降到 200 毫秒。既快又便宜。

    ·安全且简便:智能钱包去除了很多复杂性,帮助那些不熟悉加密货币的用户轻松上手,而且只需要在浏览器中操作,不需要额外的扩展或应用安装。我们还可以通过补贴 Gas 费用和恢复功能来让一切“顺利运作”。

    ·开发者<>用户飞轮:很多人初次接触时是为了某个代币,接着想了解更多其他功能,但没有明确的下一步行动。我们正在将 Farcaster 和 miniapps 引入 @CoinbaseWallet,让这一切顺利整合,推动这个飞轮的扩展。

    低调务实,继续构建。

    Base 上涌现了不少具有原创性的 meme 项目,甚至一些社区自发的”文化事件”也获得了不错的传播力。在 Jesse 看来,meme 和原生文化是否是 Base 差异化的重要组成部分?Base 团队未来会如何进一步支持 grassroots meme culture 的发展,尤其是非英语语境下的社区表达?

    是的, memes 绝对是我们文化的一部分,也是 Base 在战略上与其他平台区别开来的关键因素。我曾经做过一场讲座,讲述为什么我认为 memes 在这个过程中如此重要。不过简单来说,我认为 memes 就像在 Web2 中一样,是一个重要的用户引导工具。而在 Base 上的 meme 建设者们,也带来了我们最强大的文化力量。特别感谢 @clankeronbase、@apedotstore、@ClizaSystems 以及其他平台和社区的努力,他们的付出让这一切变得可能。

    另外,我最近也在谈论“内容币”(contentcoins)。就像一条社交媒体动态可能只是个图片,也可能会变成一个病毒式的 meme,内容币也是一种没有预期其价值的单纯帖子。我认为很多内容会转变成 memes,而许多 memes 也会创造内容!

    如何理解 base is for everyone,为何官方 ref 的 token 那么快就浇给了?

    首先,澄清一下:Base is for everyone 是 Base 在 Zora 上发布的一篇帖子,而不是一个正式的代币。我们已经在 Zora 上发布内容好几年了,对他们的内容铸币(content is coined)新模式非常感兴趣。

    为什么这么做?因为解锁代币为创作者提供了一个强有力的工具,帮助他们通过创造力赚取收入,同时也为更多的实验性尝试铺平了道路。关于这一点,有很多讨论,大家都在争论这到底是好事还是坏事。我的看法是,人们习惯了对代币的传统理解,而这种方式是新的和不同的。我们预料到会有一些批评,也确实感觉有点吓人。如果可以重来一次,我会让 @base 在一开始就更多地做一些声明和说明。

    展望未来,我们将继续铸币,因为我们相信每个人都应该将自己的内容带到链上。我们的目标是通过行动来做表率,并在公众面前进行实验。如果你想了解更多,可以听下面这个很棒的播客。

    base 未来计划是吸引更多 web2 用户加入 web3,我也看到了团队在世界各地进行不同程度的交流,普及知识等,让用户上链的主要目的是什么?主要是以日常消费级别为主,还是以 defi,gamefi 为主?

    每天我都在思考如何将十亿人带到链上,而现实是,我们无法仅仅通过吸引那些已经对加密货币感兴趣的人来实现这一目标。我们需要扩展这个“蛋糕”,而为了做到这一点,我认为答案就是前面提到的所有方法。我们的使命是构建一个包容所有人的全球链上经济。

    支付就是一个很好的例子,展示了链上技术如何改善人们的生活。我去年在全球旅行时亲眼看到,外汇和国际支付对人们接入全球经济有多么重要。当地货币的稳定币和快速、廉价的链上支付解决了很多人的实际问题:它们几乎是即时的,不像传统支付那样需要几天时间,费用也低至不到一美分(美元计价),而不是 3% 或者 50 美元甚至更多的费用。

    链上金融、社交、娱乐、音乐、艺术、游戏、内容……所有这些领域都能通过把控制权交到开发者和创作者手中,而不是集中在大公司手里,来改善人们的生活。

    您是否认为 Coinbase Wallet 会发展成为处理所有链上事务的终极平台,特别是在应用程式分发推广方面?我们距离这个愿景还有多远?

    很快就来了!我们过去几个月一直在从零开始重建 @CoinbaseWallet,目标是让它变得快上 10 倍,同时将重点转向解决发现和分发的问题。

    当有人购买了他们的第一个代币后,如果他们对接下来可以做什么,或者有哪些应用可以尝试感兴趣,接下来的步骤其实并不直观。因此,我们将 Farcaster 社交动态与迷你应用直接集成到 @CoinbaseWallet 中,并且让用户在应用内轻松发现链上体验,无需离开应用。

    我们看到 Base 或者你个人都经常与 Zora 互动,请问团队或者你个人看好Zora的理由是什么?在 Base 生态,Zora 有什么特殊的定位和生态价值。

    我对链上社交非常看好,它有潜力推动病毒式传播,而 Zora 就是一个很好的例子(如果还没下载,赶紧试试这个 app)。

    在传统社交平台上,中心化的公司掌控着内容和用户。而在链上社交中,创作者对自己的内容拥有所有权,并且在发布内容时可以赚取收入(不仅仅是点赞)。Zora 上的帖子会自动被铸币,创作者还会从交易费中获得一部分收益。通过这种方式,链上社交颠覆了传统模式,把控制权交还给了创作者。

    在过去的一周左右,我亲眼见证了这一模式有多大潜力能吸引新用户进入这个空间。你无需了解加密货币就能使用 Zora 或者从自己的帖子中赚取收益。我认为,我们需要更多这样的应用来帮助把十亿人带到链上。

    非常期待看到其他开发者在这个领域的更多创意!

    在 Base 近期发布的 2025 年路线图中,提出年内实现 2500 万用户、2.5 万开发者及 10 亿笔链上交易的目标。Base 计划采取哪些策略和举措来实现这些增长目标,这些目标的优先级如何排序?

    这些就是我们所谓的“宏大、勇敢、远大的目标”。如果我们达成了 100% 的目标,那就说明我们没有足够大胆地思考,所以我要求我们的团队设定更大的目标。如果我们想把十亿人带到链上,这就是我们必须采取的策略。

    那么,我们正在做什么来实现这一目标呢?

    加大对更强大和开放的开发者工具的投入。我们特别专注于开发者,因为他们将构建出那些能吸引十亿用户上链的链上应用。

    从零开始重建 @coinbasewallet,使其速度提高 10 倍,更加易用,并通过添加 Farcaster 社交动态提升内容发现,同时集成迷你应用,让用户无需离开应用即可体验。

    继续去中心化、扩展和加速 Base,因为我们相信,建设一个真正的全球经济,唯一的办法就是构建一个去中心化、开放的平台。第一阶段,250 mgas/s 的容量,并且更快的区块。

    你希望 Base 上的开发者重点关注哪些方向?目前还有哪些你觉得生态中缺失的重要产品或类别?

    我们刚刚推出了 Base Batches(basebatches.xyz),它涵盖了四个主题:AI、稳定币、迷你应用和消费者应用。我非常期待看到开发者们在这些领域中构建更多的项目,机会真的很多。如果你是一个开发者,正在寻找从零到一的支持,欢迎加入 Base Batches!

    Farcaster 是否考虑全面接纳中文区用户?如果 Farcaster 不考虑,base/coinbase wallet 会如何覆盖不同的地区和语言?

    我知道 Warpcast 目前还没有为中国用户进行本地化,但我非常高兴看到像 @tako 这样的客户端正在加速填补这个空白。然而,如果我们希望中国社区完全接纳这个网络,还有很多工作要做。

    这对我来说非常重要,也是我举办这个 AMA 的原因之一,希望能更直接地与中国社区互动。目前我没有具体的功能或时间表可以分享,但我的团队正在招聘亚洲各地的国家负责人,特别是优先考虑讲中文的人,我们非常重视打造一个更加包容的全球网络。

    Base 是为每个人服务的 — — 这意味着我们未来将在 Base、Farcaster 和整个社区的本地化上投入更多精力。

    Coinbase Wallet 集成 Farcaster 的路线是怎样的?当用户通过 Coinbase Wallet 而不是 c 直接使用 Warpcast 来访问社交内容或 mini app 时,使用行为会有怎样的变化?

    我们正在从零开始重建 Coinbase Wallet,计划包括完整的 Farcaster 社交动态,以及可以直接在动态中互动的迷你应用。这很快就会开始逐步上线!

    我认为,将这一功能加入 Coinbase Wallet 的强大之处在于,我们能够在现有用户的使用场景中提供支持。这不仅能为应用提供更多的分发渠道,还能帮助用户发现他们可能感兴趣的应用。我相信这将为像你们这样的开发者带来更多的用户参与,我对此非常兴奋。

    Base 未来有没有计划发行自己的代币?

    我们没有计划发行新的网络代币,Base 使用 ETH 作为原生资产来支付 Gas 费用。我目前最关注的事情是打造一个优秀的产品,能够很好地服务于开发者(创建应用的人)以及用户和企业(使用这些应用的人)。

    Base 虽然承诺了多签结构来确保不受 Coinbase 的影响,但在华语社区眼中,“由 CB 孵化”的这个标签以及命名“Base”的原因,两者似乎早就划上了某种程度上的约等于号; 想问一下,今后 Base 计划如何在技术层面与社交层面完成全面的独立,并彻底摆脱这个影响长期发展的标签?

    Base 是开放和无需许可的,尽管我们在 Coinbase 进行孵化(就像许多其他网络也在实验室孵化一样),但我们对去中心化有着深刻的承诺。为什么?因为我们相信,只有在去中心化平台上,才能建立一个促进创新、创造力和自由的全球链上经济。

    从一开始,Coinbase 和 Base 就达成了中立性原则,确保用户对其加密资产的自主权,确保在 Base 上的交易排序不带偏见,保护非公开数据的自由裁量权,并保证用户可以不受限制地从 Base 提现。过去一年,我们专注于实现去中心化的第一阶段,很快我们将分享更多关于这一点的进展。

    我还认为,我们需要继续努力,将 Base 打造为一个独立的品牌和生态系统,让它在感知上与 Coinbase 区分开来,同时也能够利用来自合作的所有优势。我们很快就会有一些有趣的内容来分享这个进展 🙂

    Base 的开发者能从官方获得哪些支持?比如资金、曝光、指导?获取这些支持的最佳方式是什么?

    我们致力于支持各个阶段的开发者,无论你是刚刚发布第一个链上实验,还是正在扩展一个真正的业务,我们都在这里为你提供支持。

    我非常激动地向大家介绍一个全新的项目 — — Base Batches,这是一个全球开发者计划,旨在为开发者提供成长所需的一切 — — 资金、曝光、导师支持、社区资源,统统都有。

    它分为几个阶段:首先,你加入所在地区的 Buildathon(我们在全球各地都有举办活动)。如果你表现出色,就有机会进入我们的孵化器,在那里你将得到来自导师、Base 核心团队成员以及优秀合作伙伴的实战支持。接着是 Demo Day,届时表现最好的团队将向评审团展示,争取最多 100 万美元的资金支持。

    这不仅仅是一次性活动 — — 我们正在打造一个长期支持系统,帮助你从创意阶段到获得关注,再到发展成完整的公司,我们希望在每个阶段都为你提供帮助。

  • LetsBONK 市值 6 小时突破 3000 万美元,Raydium 向 Pumpfun 发起反攻

    4 月 26 日凌晨,Solana 老牌 Meme 币 BONK 宣布发行自己的 LaunchPad——LetsBonk.fun,市场一呼百应纷纷高喊「LetsBONK!」。短短 24 小时便创造了 80 万访客、3 亿交易量、2700 个代币被创建,其中超过 70 个顺利发射,而同名代币 Let’s BONK 更是在 6 小时内飙升 3000 万美元市值。

    发行 LaunchPad 的项目如此之多,为何 BONK 能有如此大的能量?在开始的高潮结束后,BONK 是昙花一现还是就此起势?

    LetsBONK市值6小时突破3000万美元,Raydium向Pumpfun发起反攻

    BONK 在 Solana 生态中的地位

    提到 BONK,许多人的第一印象就是「黄色柴犬的 LOGO」第二印象就是「Saga 手机的空投」。追根溯源这个黄色柴犬就是 Solana 手机销售的第一功臣,在 Solana 推出 Solana 手机之时是想要创造一个生态,第一步是发行手机但重点是创造一个以加密为先的应用商店,让加密参与者不受制于苹果和谷歌的生态。

    但一开始手机的销量每天只有 20-30 台,即使是推广过后也销量也仅仅达到 50-60 台,想要卖完 20000 台手机可能需要数年。在 Toly 参加 Laura Shin 的播客时,他坦言只卖出了 2500 台 Saga 手机,但仅仅三天后仅仅一天内他们卖出了 15000 台,此时 Saga 的空投 BONK 已是手机价格的数倍了,通过空投 BONK 开创了一个新的模式,将实体产品与生态通过一个 Memecoin 打通。

    LetsBONK市值6小时突破3000万美元,Raydium向Pumpfun发起反攻

    Toly 在接受 Bankless 的采访时对此表示「我认为 Solana 的开发人员和 NFT 的开发人员是两个群体,他们之间有一些交集,但显然这是两种不同类型的开发人员,而 BONK 将两者联系了起来,手机变成 NFT,而 BONK 的持有者不得不关注手机应用的生态。」

    转眼间 2 年过去了,BONK 也持续在 Solana 生态建设了 2 年,不管是 DeFi、GameFi、开发者社区还是应用程序介亲力亲为,至今已经建立了 10 余个应用并将$BONK 集成进了 100 多个生态体系中。而当 Solana 生态需要开启一场 LaunchPad 大战时,他带着 LetsBonk.fun 又来了。

    LetsBONK市值6小时突破3000万美元,Raydium向Pumpfun发起反攻

    LetsBONK!

    LaunchPad 机制

    在 BONK 官方发布READ「Reduce Supply、Expand Awareness、Accelerate Adoption、Drive Revenue」四大社区方针后的几个小时,BONK 推出了 LetsBONK.Fun,贯彻落实了「Accelerate Adoption」这个方针。「It』s not enough to talk about $BONK, it needs to be used」也言出法随。

    LetsBONK市值6小时突破3000万美元,Raydium向Pumpfun发起反攻

    BONK 平台的交易手续费有 1%,其中一部分会用 BONKSOL 的节点做验证,并且其中部分会用来回购并销毁 $BONK,这同时也做到了「Reduce Supply」。平台一经推出便受到了 Solana 生态中一众项目方以及 OG 社区的支持,Dex 龙头 Jupiter、加密「Paypay」MoonPay、OG 社区 MonkeDAO「SMB 社区」、Solana 创始人 Toly 等核心圈人物纷纷「发来贺电 LetsBonk」。

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    LetsBONK有啥币?

    DUMPFUN

    LaunchPad 发布的前几个小时内,有三个代币横空出世形成三足鼎立之势。先是首先部署的第一个代币 DumpFun,凭借着先发优势在三个小时内冲上 600 万美元市值。但随着其他代币的强势,先天不适合炒作的 Ticker 便落入下风,截止当下已经几近归零至 8 万美元市值。

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    LETSBONK

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    LetsBONK 是与平台 LetsBonk.fun 同名的 Meme,这也是一开始虽然没有特别高的市值,市场中认定他为龙二的原因,在第一波最高达到 50 万美元市值之后,被风头正盛的 DumpFun 吸血一度回归 10 万美元市值。而随着 DumpFun 的 K 线持续走弱,并且越来越多的 KOL、项目方、社区 OG 喊的口号「LetsBonk」,市场的关注度回归$LETSBONK,低开高走,6 小时内暴涨至 3000 万美元市值,这也是 LetsBONK.fun 在发行后打的第一个「百倍币」,至截稿现已回调至 1000 万美元市值。

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    HOSICO

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    Hosico 原本为 Instagram 上粉丝数量 180 万的可爱猫咪,在 BONK 上发行的 Hosico 是吉卜力 AI 画风的 Hosico,在凌晨 4 点后突袭,1 小时内涨至 1000 万美元市值,而不受其他代币的涨跌影响在 BONK 平台系代币中走出了独立行情,最高达到 2300 万美元市值,现报 1000 万美元。

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    NOM

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    NOM 是 OG 社区 MonkeDAO 以及健身应用 MoonWalk 的创始人,同时也是 BONK 的核心成员/发起人之一。社区对其的评价普遍正向,而在经历一次高至 500 万美元低至 90 万美元市值的过山车后,NOM 本人发布了一则推文感谢$NOM 的参与者并表示在考虑未来这个代币的应用,代币价格随即暴涨至 350 万美元市值,现报价回到 150 万美元。跟 LetsBONK 一样也拥有「社区口号」——「Trust in Nom」。

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    PumpFun Against the World

    截止 4 月份仅一年半,Pumpfun 迄今为止已经持续卖出 340.3 万枚 Sol「约 6.29 亿美元」,成为了仅次于 Solana 曾经的扶持机构 FTX/Alameda 以外的第二大抛售体,在 Pump AMM 出现之前还仅仅是让 Solana 基金会和散户苦恼,而在创立属于自己的 DEX 后,企图垄断上下游的野心显露无疑。DEX 开始紧张了,至此「天下苦 PumpFun 久矣」渗透至生态的方方面面。

    而即使是这样,Jupiter、Raydium、Meteora、Virtuals 等大大小小数几十个项目方祭出 LaunchPad 相继出战,但都反应平平。面对着如此多的商业对手,PumpFun 在 LaunchPad 恐怖的市占率与出货 Sol 的频率,饶有一种「你看我不爽却干不掉我」。

    LetsBONK市值6小时突破3000万美元,Raydium向Pumpfun发起反攻

    Meteora 曾做了与现在 Raydium 类似的事,就是提出 SDK 的战略,企图用人海战术慢慢蚕食 PumpFun 的市占率,但却没有成功,成效并不显著。而 Raydium 显然更加懂得链上 Degen 的心,作为曾经 PumpFun 的「好搭档」,在 2 月份 Pumpfun 选择不再在 Raydium 上发射毕业的代币后,Raydium 失去了很大一部分的交易手续费收入。

    LetsBONK市值6小时突破3000万美元,Raydium向Pumpfun发起反攻

    2 个月后他们准备的相当充分,先是派出了 cook.meme 对市场进行试探,「Cook」了两个千万美元市值级别的 MemeCoin 之后「Time、Symmetra」失去了后续的市场动力,便沉淀了一段时间,再次通过 LetsBONK 引爆市场,巧合的是 cook.meme 上线的宣传图上第一个便是 BONK 的头像。

    LetsBONK市值6小时突破3000万美元,Raydium向Pumpfun发起反攻

    cook.meme 上线的宣传图

    现如今,Raydium 的 LaunchLab 已经集成了 6 个平台,并开启了交易奖励任务,激励用户在 Raydium 上直接交易,而 LaunchLab 在交易量上也初见成效,但后续如何发展还需要持续跟踪观察。

    LetsBONK市值6小时突破3000万美元,Raydium向Pumpfun发起反攻

    现 LaunchPad 以及 DEX 市场已经形成了多足鼎立之势,所有人都想要争夺这个诱人的蛋糕,Raydium 似乎已经计划通过「多品牌」的车轮战与 Pumpfun 的「单品牌」的垄断模式做对抗,而结果究竟如何还尚未可知,只希望在这场大战中更多的散户能够获益而让流动性回归市场。但在当前行情下「现金为王」,希望所有读者在市场中寻找机会时也要做好资金管理。

  • 发帖也能赚钱?一文读懂结合 AI 代理的代币化论坛 subs.fun | CryptoSeed

    作者:Fairy,ChainCatcher

    编辑:TB,ChainCatcher

    在中心化平台主导用户注意力、压缩内容创造者收益的背景下,subs.fun 应运而生,试图重新唤醒互联网最初的理想:构建一个由社区驱动、价值共享的网络宇宙。

    subs.fun 融合 AI 技术与加密经济机制,打造了一个新型平台,用户可以在代币化的子论坛(“subs”)中发帖、交易,并通过内容贡献获得奖励,探索内容社区运作与价值分配的新模式。

    那么,在 subs.fun 上,发帖和赚钱是如何结合在一起的?

    subs.fun如何运作?

    subs.fun 支持subs中交易、发帖和赚钱。每个 sub 都是一个带有代币的子论坛,并配有一个专属的 AI 代理Subagent。当成员贡献见解、数据和讨论时,subagent 会将其纳入知识库,并对贡献者给予奖励。

    每个 sub 在创建时都会生成一个新的代币,加入该 sub 需要持有相应的代币(即代币门控机制)。

    成员通过发布链接、内容和点赞来帮助 subagent 构建知识体系。帖子获得的点赞越多,subagent 在学习时对其内容的权重就越高。成员因发布优质内容和积极互动而获得 sub 代币奖励。

    团队背景

    Alvin Hsia 是 subs.fun 的联合创始人,同时担任 Shadow 的联合创始人兼首席执行官。他毕业于加州大学洛杉矶分校,获得商业经济学与计算机科学双学士学位,在校期间积极参与各类活动和社团。

    Alvin Hsia 具备丰富的互联网产品管理经验与 Web3 创业背景,Alvin 曾在 Edmodo 担任产品分析师和产品经理,累计工作三年;随后加入 Airbnb,任职五年半,最初作为项目经理,带领团队从 10 人规模扩展至 200 多人,涵盖产品、设计、数据科学、研究、内容、营销和运营等多个职能领域。2020 年,他进入 Web3 领域,短暂在去中心化信贷协议 Goldfinch 任职。2023 年,他创立了开发者平台 Shadow,并于 2025 年推出了 subs.fun。

    subs.fun 创始工程师 Jonathan Becker 拥有五年工程师经验,曾在 Chainalysis、Transpose 和 Bubbles 等公司担任工程师职务,现为 subs.fun 和 Shadow 的创始工程师。在 Shadow,他主要负责设计和开发基于 Rust 的区块链索引解决方案与数据管道,致力于打造具备高可用性和生产级稳定性的系统。

    Jonathan Becker

    Jonathan Becker

    如何在 Subs.fun 启动一个 Sub?

    在 subs.fun 平台上,用户可以通过创建并管理一个代币化的子论坛(Sub),从而激励社区成员的参与,并让他们从贡献中获得奖励。以下是具体步骤:

    1.设置基础信息

    首先,用户需要为子论坛设定一些基本信息,包括名称、代码符号、描述、图片。

    2.为 subagent 提供种子数据

    subagent 会从用户策划的信息中学习。用户的数据源越相关、质量越高、越具有独特性,subagent 就会变得越专业且有价值。

    支持的内容类型:博客文章和子版块(subreddits)、YouTube 视频、Apple 播客、Twitter/X 贴文、PDF 文件和研究论文、自定义文本笔记、包含 URL 的 CSV 文件。

    3.设计自己的 subagent

    在 subs.fun 中,subagent 的个性和行为可以根据您的需求进行定制。用户可以设置:

    简介:为 subagent 创建背景故事和传说。知识严格性:决定 subagent 是否应严格地依据子论坛中的内容和数据来源来回答问题。平台特定行为:根据不同平台(如 Subs、Twitter/X)调整 subagent 的互动方式和写作风格。

    4.代币化并启动

    启动一个子论坛需要支付一次性费用0.5 SOL,费用包括1,000,000个子论坛代币,并覆盖 Solana 网络费用。作为子论坛创作者,用户将自动获得1,000,000个子论坛代币。用户也可以选择在启动后购买更多的代币,以便用于社区资金池、赠送会员等用途。

    一旦子论坛启动,代币将开放供任何人购买。随着时间的推移,子论坛将不断发展,subagent 会随着社区成员的贡献而不断学习和进化。

    若想加入其他人的子论坛,用户需要持有至少 10,000 个子论坛代币,并维持这一最低余额才能继续访问子论坛。

    (本文只介绍早期项目,不作为投资建议。)

  • 反抗高房价,年轻人如何用 $HOUSE 点燃 Meme 热潮?

    2025年4月27日,Solana 生态的迷因币 $HOUSEcoin(以下简称 HOUSE)市值飙升至7500万美元,创历史新高。从3月25日通过 Pump.fun 平台发行至今,这个项目仅用一个月便从默默无闻跃升为加密社区的焦点。其官网标语“Flipping the Housing Market, One $HOUSE at a Time 🏗️”(一枚 $HOUSE,重塑房产市场)掷地有声,而一句归于迈克尔·布里的引言——“The housing market will collapse, this coin is your hedge”(房产市场将崩盘,这枚币是你的对冲)——更赋予其颠覆性的象征意义。在全球房价飙升48%、年轻人买房无望的背景下,HOUSE 将经济焦虑转化为一场去中心化的抗争。这枚迷因币如何点燃全球共鸣?它的反房产主义叙事为何如此深入人心?让我们走进 HOUSE 的故事。

    反抗高房价,年轻人如何用$HOUSE点燃Meme热潮?

    HOUSEcoin 是什么?

    $HOUSEcoin 是 Solana 区块链上的一枚迷因币,通过 Pump.fun 平台发行,定位为对全球房产市场的高调讽刺。其核心理念是反房产主义,表达年轻人对高房价的愤怒与嘲笑。正如官网所宣称,HOUSE 旨在“重塑”房产市场,不仅是对投机性“炒房”的戏谑,更是对系统性不公的挑战。布里引言唤起了2008年次贷危机的记忆,暗示 HOUSE 是对潜在房产泡沫的对冲工具。

    从技术层面看,HOUSE 设计简洁:总供应量9.988亿枚,60%分配给社区,20%用于流动性池,其余用于开发与营销。Solana 的高吞吐量(每秒处理65,000笔交易)和低廉费用(平均每笔0.00025美元)为 HOUSE 的快速传播提供了支持。链上数据显示,HOUSE 已有超过18,000名持有者,Telegram 社区成员突破35,000,展现出强大的社区动能。

    HOUSE 的文化符号是其核心驱动力。像素化的“房子”logo 烈焰环绕,象征对传统房产体系的颠覆。社区成员自称“无家可归的持有者”(Homeless Hodlers),高举“1 HOUSE = 1 House”的戏谑口号,梦想用数字代币取代高不可攀的房产。一张广为流传的迷因图展示了一栋标价100万美元的破旧小屋,旁边是 HOUSE 的 logo 和文字:“买 $HOUSE,烧毁旧体系。”这种幽默与愤怒的结合,使 HOUSE 成为迷因文化的现象级项目。

    反房产主义的全球共鸣

    反抗高房价,年轻人如何用$HOUSE点燃Meme热潮?

    经济痛点的放大

    HOUSE 的叙事根植于残酷的现实:全球住房市场已变得遥不可及。根据世界银行2025年数据,全球主要城市房价收入比(房价与年收入的比率)已达12:1,意味着普通人需12年不吃不喝才能买房。在伦敦、悉尼、旧金山等地,这一比率超过18:1。在美国,平均房价已攀升至58万美元,首次购房者平均年龄推迟至39岁,创历史新高。年轻人的工资自2018年以来仅增长6%,远不及房价48%的涨幅,学生债务和高昂租金进一步压垮了他们的购房梦。

    HOUSE 将这种经济痛点转化为叙事燃料。其宣称是对房产市场崩盘的“对冲”,呼应了布里在2008年通过做空次贷市场赚取7亿美元的传奇。虽然布里的引言未经证实,但它击中了社区的情绪:X 平台上,帖子宣称“你的房子终将一文不值,用 $HOUSE 对冲”。这种叙事将经济绝望转变为投机性抗争,HOUSE 成为年轻人的数字选票。

    迷因文化的全球传播

    HOUSE 的反房产主义不仅停留在经济层面,更演变为一场文化运动。社区通过迷因、短视频和 NFT 将房产市场的荒谬性放大。一段 TikTok 视频浏览量达300万,视频中一位 Z 世代租户将“房贷合同”扔进火堆,手持 HOUSE 旗帜,配文:“30年房贷是奴役,$HOUSE 是自由。” 另一张 Discord 上的迷因图将一栋200万美元的公寓与一枚 HOUSE 代币并列,质问:“哪个才是真正的骗局?”

    这些文化产物之所以引发共鸣,是因为它们反映了全球年轻人的共同经历。在日本,高房价迫使“寄生单身族”到30多岁仍与父母同住,HOUSE 的日本 Telegram 群已有5000名成员。在西班牙,青年失业率高达25%,当地艺术家创作了 HOUSE 主题的街头涂鸦。社区还将宣传材料翻译成西班牙语、韩语和中文,非英语用户占比达40%,显示出叙事的全球吸引力。HOUSE 的迷因不仅是笑料,更是愤怒的出口。

    匿名团队的执行力

    HOUSE 的创始团队保持匿名,仅通过 X 账号 @HousecoinOnSol 和 Telegram 社区与用户互动。链上分析显示,代币合约(地址:DitHyRMQiSDhn5cnKMJV2CDDt6sVct96YrECiM49pump)于2025年3月25日部署,开发者钱包与 Solana 生态的其他迷因币项目有关,暗示这是一支经验丰富的团队。尽管匿名,他们的执行力令人瞩目。

    4月10日,团队推出“Burn the Mortgage”渐进式网页应用(PWA),用户可通过持有 $HOUSE “购买”并“烧毁”虚拟高价房产,以讽刺房价泡沫。该应用上线48小时内吸引了10,000名用户,推动市值从1000万美元跃升至2500万美元。4月20日,团队宣布发行10,000个 HOUSE NFT,包含独特设计的虚拟“房子”,持有者可参与治理和空投奖励。此消息发布后,交易量激增200%,市值突破5000万美元。团队在 X 上宣称:“我们不建房子,我们建革命。”这种无政府主义情怀与高效交付相辅相成,呼应了迷因币的混乱精神。

    社区传闻为团队增添神秘色彩。一位 Telegram 管理员“无家可归的持有者”透露,团队成员分布在三大洲,常在咖啡店和共享办公空间编码。尽管这些故事未经证实,它们却为 HOUSE 增添了去中心化起义的神话色彩。

    社区文化与全球背景

    去中心化的抗争文化

    HOUSE 的成功不仅依赖技术,还源于其独特的社区文化。Telegram 和 Discord 群组成为“无家可归的持有者”的集结地,成员们分享迷因、讨论房价痛点,甚至组织虚拟抗议活动。4月15日,社区发起“Burn the House”空投,向7000个钱包分发了价值15万美元的 HOUSE 代币。活动宣传视频展示了一栋虚拟豪宅爆炸的画面,24小时内浏览量达50万,交易量随之飙升至3000万美元。

    社区还展现了惊人的创造力。Reddit 上的“迷因大赛”吸引了2000名参与者,优胜者获得价值5000美元的 HOUSE 奖励。一幅获奖作品描绘了一位年轻人在银行柜台前,手持 HOUSE 代币,配文:“我不需要你的30年贷款,我有 $HOUSE。” 这种自发的文化生产让 HOUSE 超越了单一的代币,演变为一个去中心化的抗争平台。

    全球背景的催化

    HOUSE 的崛起与全球经济背景密不可分。2025年,全球多国面临住房危机:加拿大的多伦多房价收入比达16:1,澳大利亚的悉尼青年购房率跌至20年低点,中国一线城市如上海的房价迫使年轻人放弃置业梦想。国际货币基金组织警告,全球房产市场杠杆率(债务与资产比率)已达2008年水平,崩盘风险加剧。HOUSE 的叙事恰好踩中这一痛点,其“房产市场将崩盘”的口号虽夸张,却与公众的焦虑高度共振。

    此外,加密社区的文化氛围为 HOUSE 提供了沃土。Solana 的 Pump.fun 平台降低了迷因币发行门槛,2025年第一季度,平台上发行的迷因币总市值突破20亿美元。Raydium 和 Jupiter 等去中心化交易所为 HOUSE 提供了高流动性,HOUSE/SOL 交易对占总交易量的70%。这种生态支持让 HOUSE 从一个小众迷因迅速成长为全球现象。

    反房产叙事的深层力量

    象征性抗争还是实际对冲?

    HOUSE 宣称是对房产崩盘的“对冲”,但其实际功能更偏象征而非金融。与布里的信用违约掉期不同,HOUSE 没有机制直接从房产市场下跌中获利,其价值依赖社区信念和市场动能。然而,这种局限正是其魅力所在:HOUSE 不是复杂的金融衍生品,而是一个抗议符号。购买 HOUSE 不是为了套利,而是为了表达对房产体系的不满。

    这种象征性抗争驱动了社区行动。4月15日的“Burn the House”空投不仅刺激了交易,还引发了关于住房不公的讨论。社区计划在5月推出“HOUSE DAO”,允许代币持有者投票决定未来项目,如资助低收入家庭的住房计划或支持反驱逐运动。这些举措表明,HOUSE 希望从迷因进化为一股社会力量。

    叙事的风险与局限

    反房产主义叙事虽强大,却有其风险。其愤怒基调可能过于极端,疏远部分潜在支持者。X 平台上,有人赞扬 HOUSE 的反抗精神,也有人警告它是“情绪化炒作”。布里引言虽引人注目,却可能误导投资者高估 HOUSE 的金融价值。历史经验显示,迷因币如 Dogecoin 常因缺乏实用性而难以维持长期价值。

    此外,房产市场的复杂性削弱了“崩盘”叙事的确定性。尽管美国房贷债务2025年达13万亿美元,中央银行和政府往往通过低利率或补贴稳定市场。如果房价趋于平稳或住房改革缓解危机,HOUSE 的叙事可能失去吸引力。社区需不断创新,保持叙事的鲜活。

    文化催化剂的潜力

    尽管存在风险,HOUSE 的叙事已引发广泛讨论。2025年4月,英国一家住房 NGO 在报告中提及 HOUSE,称其为“年轻人对系统性不公的数字抗议”。X 平台上,学者们探讨 HOUSE 是否能推动政策变革,如租金管制或土地税改革。其社区的全球化特征——40%为非英语用户——表明 HOUSE 跨越了文化与国界,凝聚了全球青年。

    HOUSE 的真正力量在于将愤怒转化为创造。迷因、NFT 和 PWA 不仅是营销工具,更是 priced-out 一代的数字遗产。无论房产市场是否崩盘,HOUSE 已为数百万感到被忽视的人赋予了声音。正如 X 上一则帖子所言:“$HOUSE 不是为了买房,而是为了掌控你的愤怒。”

    结语:迷因还是运动?

    $HOUSEcoin 以7500万美元的巅峰市值,超越了 Solana 链上的一枚迷因币,成为对高房价的数字起义。其反房产主义叙事将经济痛点与迷因文化结合,从“Burn the Mortgage”应用到即将推出的 HOUSE DAO,匿名团队的执行力与社区的热情相得益彰。然而,叙事的依赖情绪和高波动性也带来挑战。HOUSE 会在迷因热潮中消退,还是会催化现实世界的变革?

    在2025年,从东京到多伦多,房价压碎了无数人的梦想,HOUSE 成为一团象征抗争的烈焰。Flipping the Housing Market, One $HOUSE at a Time 不只是一句标语,更是一声战吼。你会加入这场叛乱,还是静观其变?

  • 从 Cantor 到 Securitize,币圈花 1800 万美元买下华盛顿

    特朗普今年重回白宫,给自己举办了史上最为奢华的就职周。据福布斯报道,来自企业支持者和高管捐款高达创纪录的 2.39 亿美元。其中,加密行业作为特朗普最积极的支持者之一,贡献了 1800 万美元。长期与 SEC 对簿公堂的 Ripple,捐款近 490 万美元,在所有捐款者中位列第二。当然,这笔钱花得很值。SEC 随后撤销了对特朗普就职基金捐款者的诉讼或威胁诉讼,包括 Coinbase、Crypto.com、Uniswap、Yuga Labs、Kraken 和 Ripple。

    数据来源:福布斯

    上周,《金融时报》传出重磅消息,华尔街老牌金融巨头 Cantor Fitzgerald 正联手软银、Tether 和 Bitfinex,酝酿组建一个规模超过 30 亿美元的比特币投资联盟。值得注意的是,这家金融巨头的掌舵人布兰登·卢特尼克正是美国商务部长霍华德·卢特尼克之子。在特朗普政府力推数字货币友好政策的背景下,这次组建的投资联盟给了市场对政商关系不少的想象空间。

    Tether 幕后手,亦政亦商的 Cantor

    Cantor Fitzgerald,这家成立于 1945 年的华尔街老牌金融公司,以政府证券交易、投资银行服务和债券经纪闻名。作为美国财政部 24 家主要交易商之一,Cantor 直接参与国债发行和交易,与美联储和财政部保持密切业务往来。公司业务覆盖全球 20 多个国家,拥有超过 12,500 名员工。

    但真正让 Cantor 出圈的,它是和 Tether 的关系。对于位于曼哈顿中城的中型投资银行 Cantor 来说,Tether 已成为油水最多的客户,它是 Tether 美元储备的主要托管机构,负责管理其 99% 的美国国债储备,规模高达数百亿美元。

    Cantor 与 Tether 的关系对双方来说都有利可图。Tether 曾经难以盈利,但现在从其在 Cantor 持有的政府债务中每年赚取数十亿美元的利息。据福布斯披露,Cantor 不仅提供高安全性托管,还利用债券市场专长,协助 Tether 将高风险商业票据转换为低风险美国国债,显著降低系统性风险。一位知情人士透露,Cantor 为 Tether 购买了期限 3-6 个月的短期国债,确保高流动性,并通过动态资产管理系统调整国债与现金比例,2023 年为 Tether 创下约 20 亿美元利息收入,占其当年 56 亿美元利润的近三分之一。

    促成这两家公司合作的核心人物之一,就是霍华德·卢特尼克。这位 63 岁的亿万富翁,是 Cantor 的前首席执行官,他使自己的银行成为 Tether 系统的主心骨。他在 2020 年联邦监管机构使银行更容易持有数字资产的决定后,寻找进入加密货币行业的方式时,了解到了 Tether。Cantor 管理 Tether 高达 390 亿美元的美国国债组合,使其成为 Tether 稳定币 USDT 的美元资产托管方。目前,Tether 代币的市值超过 1300 亿美元,Cantor 持有支持这些代币的大部分美国国债。

    Cantor 前 CEO 霍华德·卢特尼克

    这两家公司的关联要追溯到 2021 年。当时 Tether 已经发行了超过 500 亿枚代币,但外界始终质疑其是否真的拥有等值的 500 亿美元储备金。同年 2 月,该公司所有者同意向纽约州总检察长支付 1850 万美元罚款,以了结关于其储备金存在虚假陈述的指控。由于多家美国银行拒绝处理该公司交易,加之美国主要监管机构担心 Tether 可能在银行挤兑中崩盘,公司一度陷入危机。关键时刻,霍华德出手为 Tether 提供了担保。据知情人士透露,作为回报,Tether 向 Cantor 支付了数千万美元,而 Cantor 由此获得了 Tether 的少数股权。

    Tether 此前将大部分资金存放在巴哈马银行的账户中,并将部分储备金投资于中国商业票据等风险资产以获取收益。这种运作模式使其高度依赖巴哈马银行代为对接美国银行的能力。然而,当 2021 年 10 月 Tether 因储备金虚假陈述问题,向美国商品期货交易委员会支付 4100 万美元罚款后,这一渠道受到了严重威胁。

    在获取充分证据证实 Tether 确实持有全部储备金后,霍华德提出了解决方案。作为美国国债的主要交易商,Cantor 能够便捷地获取大量安全的美国国债资产。他承诺,只要 Tether 将其持有的资产转换为美国国库券,Cantor 就愿意成为其客户。

    而 Tether 这边与霍华德接洽的,是首席财务官兼最大股东德瓦西尼。据华尔街日报称,他们之间的来往十分神秘,霍华德「只让极个别员工知道 Cantor 与 Tether 有联系,仅限于几位顶级高管」,他经常亲自处理与德瓦西尼的这层关系,并乘坐私人飞机与德瓦西尼会面。

    这位曾涉足塑料交易的意大利企业家被认为是 Tether 的「影子掌舵人」。德瓦西尼曾表示,Cantor 的托管服务使公司能「更高效地满足监管对流动性和稳定性的要求」,认为「霍华德将利用他的政治影响力来试图消除对 Tether 的威胁。」而霍华德也是非常重视和 Tether 的合作,在去年达成的投资协议中,霍华德罕见地亲自挂帅上场谈判,使得 Cantor 获得了 Tether 估值高达 6 亿美元约 5% 的股权。

    霍华德作为老爹,也在为下一代的关系网铺路。此次的比特币投资联盟由霍华德的儿子布兰登操刀,计划整合 Tether 的 15 亿美元比特币、软银的 9 亿美元以及 Bitfinex 的 6 亿美元资金。这个模式很容易让人想起 MicroStrategy(现更名为 Strategy)这家通过大举囤积比特币实现市值飙升至 910 亿美元的公司。

    有意思的是,布兰登早年曾在 Tether 有过一段实习的经历,而且正是布兰登帮助将 Tether 介绍给了右翼视频平台 Rumble Inc.。据彭博社报道,Cantor 促成了 Tether 在右翼视频网站 Rumble Inc. 的 7.75 亿美元投资。当这笔交易宣布时,Rumble 的股价上涨了 81%,Cantor 在 Rumble 的股份价值增加了 5400 万美元。

    布兰登·卢特尼克(左一);霍华德·卢特尼克(左二)

    今年 2 月,霍华德以 51 比 45 的票数险胜,获得商务部长任命。这位前 Cantor CEO 在公开场合多次为 Tether 站台:「我持有他们的国债,他们也有很多国债。我是 Tether 的忠实粉丝」,并且强调稳定币对美国经济的贡献。

    虽然当霍华德被任命为商务部官员时,他表示将辞去自己在金融公司中的职位,并「打算出售对这些公司的股份,以遵守美国政府的道德规范。」不过,反对的声音一直存在。参议院伊丽莎白·沃伦表示反对:「我对霍华德·卢特尼克过去与一家受制裁实体有联系的公司(即 Tether)合作深感担忧,商务部长应该为美国的利益而战——而不是他个人的利益或那些行为损害我们国家安全的昔日客户。」

    现在看看来,霍华德确实如他本人承诺所言,辞去了在 Cantor 的职位规避和 Tether 产生直接关联。只不过,这根接力棒被早早安排好,交接到了布兰登手中。

    从商务部到 SEC,币圈和特朗普政府的「手足情」

    类似于 Cantor 和 Tether 这种组合的并不是个例。世界上最大的资管公司贝莱德在 2024 年成立的 BUIDL fund,今年以超过 25 亿的资管规模成为 RWA 赛道的翘楚。而 BUIDL 的指定托管方,是一家名为 Securitize 的公司。与 Cantor 的传统金融背景不同,Securitize 是一家成立于 2017 年的加密公司,专注于区块链技术和数字资产证券化。

    为什么贝莱德会突然投资一个加密公司?这可能与 Securitize 的关系网脱不开干系。如果单看 Securitize 管理层,可能不会有人以为这是一家加密公司,而是华尔街高管云集的传统金融新贵。但不要把视线只局限在华尔街,如果看看华盛顿,还会发现,Securitize 在 2021 年聘请了前 SEC 交易与市场部门的主任 Brett Redfearn,至今担任首席执行官的高级战略顾问兼顾问委员会主席。

    和 SEC 的关系可不仅如此,Securitize 还和刚刚上任的 SEC 主席 Paul Atkins 与 Securitize 关系十分密切。Paul Atkins 早在 2019 年就加入 Securitize,曾在顾问委员会担任委员和董事会成员,并持有最多 50 万美元的看涨期权,今年 2 月才刚刚卸任。巧合的是,同样也是 2019 年,Securitize 成为了 SEC 注册的经纪交易商和 SEC 监管的另类交易系统(ATS)运营商。

    就在特朗普宣布提名 Atkins 为下一届 SEC 主席时,Securitize 的 CEO Carlos Domingo 专门在领英上道贺:「我们对这项任命感到无比欣喜;虽然我们失去了一位优秀的顾问,但同时也迎来了一位出色的 SEC 新主席。」同时,Securitize 官方领英账号也制作了专属贺图。

    不只是 SEC,Carlos Domingo 似乎与白宫「加密沙皇」David Sacks 也相处融洽。虽然 David Sacks 没有与 Securitiz 直接的业务往来,但 Domingo 不仅受邀参加了今年 2 月在华盛顿举办的「Crypto Ball」,和 Sacks「再次见面」,还在会后专门发长文回顾 Sacks 早期关于代币化和 RWA 的观点。

    「政治套现」的最佳渠道?

    说起政治影响力绑定个人品牌在币圈搞营销,你第一个想到的会是谁?虽说 2021 年的时候,特朗普还在福克斯商业频道称比特币为「骗局」,但 3 年之后,特朗普家族支持的 DeFi 项目 WLFI,在 2024 年 10 月以 15 亿美元估值高调出现在大众视野。特朗普本人担任「首席加密倡导者」,其子巴伦·特朗普为「DeFi 愿景家」,埃里克·特朗普和唐纳德·特朗普 Jr. 也积极推广该项目。2025 年 3 月,WLFI 推出了自己的稳定币 USD1,运行在以太坊和币安区块链上,与 Tether 的 USDT 和 Circle 的 USDC 展开竞争。

    WLFI 的资金来源和投资组合是外界关注的焦点。WLFI 通过两次代币销售筹集了 5.5 亿美元,其中 Justin Sun 投资了 3000 万美元,成为关键支持者。之前 Justin Sun 因涉嫌证券欺诈而面临 SEC 诉讼,但 2025 年 2 月,SEC 暂停了对他的调查。据福布斯报道称,孙宇晨的投资为特朗普家族带来了约 4 亿美元的潜在收益,因为家族持有 WLFI 代币收入的 75%。

    特朗普家族在加密货币领域的布局正在不断扩张,其投资版图已远超 WLFI 项目。据彭博社基于公开数据的测算,该家族通过 NFT、迷因币、比特币 ETF 及挖矿等多元化投资,目前账面收益已逼近 10 亿美元大关。

    特朗普最早接触加密应该是在 2022 年 12 月,他推出了一系列颇具个人风格的 NFT 交易卡。这些以超级英雄等形象呈现的数字收藏品,由特朗普的老友、The Learning Annex 创始人比尔·赞克提议发起,一经推出便引发收藏界抢购热潮。现在看来,这次成功的试水或许让特朗普嗅到了布局加密的商机。

    进入 2025 年,特朗普家族的加密动作明显提速。1 月份,特朗普夫妇相继推出个人迷因币,初期价格暴涨带来 1140 万美元的丰厚收益。通过旗下 CIC Digital 和 Fight Fight Fight LLC 两家实体,特朗普家族掌控着 80% 的代币供应,并设置了为期三年的逐步解锁机制。就在上周,特朗普又宣布 $TRUMP 的前 220 名持仓大户有机会可以和他共进晚餐。

    今年 2 月,特朗普媒体与科技集团联手 Crypto.com 申请注册「Truth.Fi Bitcoin Plus ETF」,好巧不巧,这一动作恰逢 SEC 结束对 Crypto.com 的调查。到了 3 月底,特朗普家族更进一步,宣布与北美知名矿企 Hut 8 合作进军比特币挖矿领,甚至还推出了美元挂钩稳定币稳定币 USD1,与 Tether 和 Circle 争夺市场份额。

    从总统到商务部长,再到 SEC 主席和「加密沙皇」,这些关键人物与加密行业的交集仿佛成了一个嵌套紧密的利益闭环。随着特朗普政府推动的数字货币友好政策逐步落地,Cantor、Securitize 和 WLFI 可能只是整个行业的缩影,或许,这个「循坏」才刚刚开始。至于利益绑定和政府高层的币圈布局,是会引发更严格的公众监督和监管审查,还是已经成为默许的既定事实甚至新的「潜规则」,还需静观其变。

  • 这是 VC 的冬天,却也是 KOL Agency 的春天

    撰稿:Jaleel 加六、BUBBLE,BlockBeats

    编辑:Jack、张问,BlockBeats

    本文致谢所有接受采访的 Agency:Evie(JE Labs);Miko(Hyperion);二狗(BLOCKFOCUS);Dov、Gary、Joyce(Mango Labs);Sam(WOK Labs)、(匿名)等。

    KOL Agency 正在补位 Crypto VC。

    上周末,又一家曾经风华正茂的华人加密 VC 停下了脚步。在全球金融市场流动性紧缩的背景下,加密行业陷入漫长的「垃圾时间」,风险投资(VC)正经历前所未有的寒冬。然而,KOL Agency 这个在本轮周期里突然跑出来的赛道,却正享受着春天。

    在与 BlockBeats 的通话中,Mango Labs 创始人 Dov 正走在晚饭后的归家路上。他现在的工作节奏比做 VC 时更加紧凑,业务和项目应接不暇,每天不是在开会,就是在路边打临时的电话。全职从事 Agency 业务后,他的身份和节奏都发生了变化。

    项目难做,VC 艰难,但在另一边,过去半年里市场上诞生了超过 20 家 KOL Agency,成为今年最火、也最赚钱的新业务形态之一。一年前还在 VC 领域的 Dov,似乎早已预见了行业的变化。

    「很多 VC 今年都不太好过,现在也开始转型做 Agency 了」说话的人是 Hyperion 创始人 Miko,他们的一位核心团队成员在上月关掉了一家自己的 VC,一起加入了 Agency 这个赛道。

    这似乎是一个行业共性,大多数 Agency 的核心团队成员都有过投资的从业经历。

    Agency,逐渐成为 VC 人的「下一站」。当 VC 失去了对散户的号召力,Agency 成为市场新的叙事缔造者。这是 VC 的冬天,也是 KOL Agency 的春天。

    VC 人的「下一站」

    一个项目方上线前,想在 Twitter 上铺一波热度,最常见的动作就是找 KOL 帮忙转推、发长文、挂简介、做 AMA。但问题来了:谁来发?发什么?怎么发?KOL 在哪?怎么联系?价格多少?效果好不好?ROI 怎么评估?如果是个新人项目,连第一步都可能举步维艰。

    项目方需要声量,但不懂传播;KOL 有内容,但不懂对接。这就是 KOL Agency 诞生的真实背景,市场在信息差与信任需求中催生出来的业务。

    「那时候我在丹佛跑会,很多做项目的老外,直接问我能不能介绍中国的 KOL,」Dov 回忆说,「我就顺手帮一个项目对接了中文 KOL,没想到效果特别好。」

    起初,他并没有打算全职做 Agency。但就在一次次临时帮忙的过程中,他敏锐地捕捉到了一个行业变局:「KOL 正在 flip VC,这将是个非常关键的趋势。」

    回国后,他没有立即 All in,而是慢慢尝试。直到 2023 年底,在香港的一场活动上,他再次强烈地感受到了 Agency 模式的潜力。正是在那时,他的合伙人 Lolo 主动找上门来,两人一拍即合。

    「她说我讲的那个『KOL flip VC』的逻辑特别对,咱们可以一块做点事。我当时觉得 timing 也到了,就试着接了几个项目。那时候项目做得不多,也不温不火。」

    转折点出现在 2025 年 1 月,Dov 的 Mango Labs 迎来爆发期,流量与合作项目开始显著增长。这一时期,也正是整个 KOL Agency 模式「上位」的窗口期。

    另一家 BLOCKFOCUS 创始人二狗,也是中文区最早开始做 Agency 业务的一批人。2018 年入圈时,二狗在一家软件公司做营销和 KOL 对接的业务,一年后就自己开始做 KOL 账号,从发内容、蹭热度到参与社区互动,他把自己的 KOL 号一步步「玩」起来了。

    「刚开始做推特那会我只有 100 个粉丝,但一姐就已经关注我了。」那时候二狗还在读大二,是圈子里年纪最小的,但非常活跃。也是 19 岁开始闯的年纪,二狗开玩笑得说「我就是当年的嗯哼」。

    随着人脉的积累和资源的叠加,二狗在 2021 年正式开启了 BLOCKFOCUS 的 Agency 业务,帮助项目方找合适的 KOL 做营销和宣发。

    「我们不是 MCN」

    如果你曾关注过传统网红经济,对「MCN」这个词一定不陌生。从本质上看,KOL Agency 的角色与 Web2 世界的 MCN 非常相似。

    在 Web2 语境中,MCN(Multi-Channel Network)承担的是品牌与网红之间的「中间人」角色:品牌方无需逐个对接网红,而是通过 MCN 公司统一签约、定价、管理,集中安排内容生产与传播节奏。

    但 MCN 也有它的「重工业」特征。一个做传统经济公司的朋友告诉律动 BlockBeats,在杭州最出名的 MCN 公司无忧传媒,KOL 一般会和机构签下长达 3-10 年的独家合约,由 MCN 全面负责商业化。平台分成、品牌投放、账号管理……甚至 KOL 的「走红节奏」都是经过公司的一步步设计的。

    这套模式曾在短视频时代大杀四方,但当它直接照搬到 Web3,就变得有些水土不服了。

    「Web3 没有合同效力,你培养出来的 KOL,说走就走,想去哪儿就去哪儿。」最早 BLOCKFOCUS 创始人二狗曾经也考虑过签约 KOL 的形式,但在他找律师咨询后,发现这套在 Web3 是行不通的。

    因此这也是所有 KOL Agency 的现状:「不培养 KOL,也不会签独家。」

    相比 Web2 那种「买断式管理」,Web3 里 KOL 更像是自由职业者,他们可以今天接 A 项目、明天接 B 项目,甚至同时为多个 Agency 服务。

    这一点,Hyperion 创始人 Miko 也深有共鸣。

    Hyperion 创立于 2019 年,最初专注于 Web2 平台的整合营销——微博、抖音、小红书、快手、视频号……团队为品牌客户制定全案传播策略,联动 KOL 资源、投放方案与转化路径,帮助品牌在短时间内打爆产品。直到 2023 年,Hyperion 正式转型进入 Web3 领域。

    为了适应这个更「野生」、更分布式的市场环境,Hyperion 在组织结构和执行方式上做了些改造:不签约和培养 KOL,只进行灵活合作:「Web3 KOL 是不能管的,我们不会签下谁、买断谁,我们做的是合作,不是控制。」

    圈子壁垒

    尽管 Web3 没有没有合同层面上的独家和买断,但在这个高度依赖人情与信任的行业里,Agency 与 KOL、项目方之间也有属于自己的「小圈子」文化和壁垒。

    「很多 KOL 给我们的报价都是市场最低的,对外都是报 5000 刀、8000 刀,但是对我们都是说看着给就行了。」每一个合作的 KOL,都是二狗的好朋友。

    这种关系不仅限于业务合作,更延伸到日常的情感经营。二狗和团队会在节日送蛋糕、写贺卡,平时陪 KOL 打游戏、聚餐,甚至在项目发生舆情危机时,能靠「情面」解决删帖和公关问题。

    「我们了解每个 KOL 是怎么起号的、擅长哪类内容、粉丝画像如何,甚至知道他们最近的情绪状态。」二狗说,「只有深入理解,才能做到真正的投放匹配。」

    这种基于情感和认知的合作关系,使得一部分 KOL 更愿意长期跟随某个 Agency 合作,减少了反复筛选和沟通的成本,也让 Agency 逐步形成了自己的「独家资源池」。

    圈子文化不仅体现在 ToC 的 KOL 网络中,在 ToB 的项目方资源层面也同样存在。

    尤其是在如今一级市场萎缩、信息不对称加剧的背景下,谁能掌握好项目、谁能打入核心社群,成了新 Agency 能否立足的关键。

    而这一切,都需要极强的行业人脉与资源背书。这也是为什么,大多数头部 Agency 的创始人都有 VC 或 CEX 从业背景,他们更懂项目逻辑,也更容易接触到项目起盘阶段的资源。

    有着传统咨询公司、加密 VC 以及个人 IP 建设经验这些复合背景的 JE Labs 创始人 Evie,从 2024 年 6 月离开 OKX Web3 钱包之后开始了 JE Labs 的 Agency 业务:她透露,目前 JE Labs 几乎没有专职 BD,业内几乎所有 Agency 的 BD 工作都是创始人亲自负责,Evie 也是如此。

    「接触到什么样的项目,和什么样的项目合作,很能说明你所在的这个圈子,圈子背后给你的背书」资源积累和人脉背书,决定了 Agency 能不能接到第一批真正优质的项目,而这些「起盘项目」是打造口碑循环的起点。

    更高级的 Agency,正在「投资化」

    当这个行业逐渐走向成熟、竞争者越来越多时,没有护城河和更深的业务之城,大家只能内卷「服务费」,那么行业整体的收入会越来越少。而这些从 VC 出来的聪明人早已经意识到了这一点。于是,更高级的 Agency 开始转型。它们不再是 KOL 和项目方之间的中介,而逐渐演化为带有「投资逻辑」的战略合伙人。

    以 JE Labs 为例,好的投放策略离不开一个理解行业、擅长落地的执行团队。JE Labs 团队由来自咨询、VC、交易所、及 web2 大厂营销等多元背景的成员组成,既有宏观的市场理解,也有一线的实操经验。这种跨界融合的团队结构,让团队能够快速理解不同赛道项目的叙事重点,并灵活适配不同阶段的传播需求。在 JE Labs 内部,Evie 将业务服务分成四类,同时对应四种不同的合作模式:

    1、纯 KOL 宣发服务:根据项目方需求,Agency 负责 KOL 筛选、排期执行、宣发方向/talking points 设计,一般收取 20% 的服务费。

    2、定制咨询服务:当项目有更复杂的需求,例如创始人 IP 打造、社区增长策略制定、Narrative 设计或 AMA 全链路策划,JE Labs 会根据复杂度和投入程度,按月计费,但这类合作为了确保合作的的完整性及效果,会至少确立 3 个月起的合作模式。

    3、KOL 轮、社区轮:如果项目方希望通过 KOL 轮、社区轮等方式融资,Agency 会提供包括 Narrative 包装、空投规划、分发逻辑、KOL 动员在内的「融资服务包」,收费方式一般基于融资总额按比例抽取代币。

    4、长期顾问合作:类似于 Part-time CMO。对于有潜力的项目,JE 可担任其兼职 CMO 或市场顾问,参与节奏规划、策略设计及国际化投放,收费结构为「月付+Token 激励」,这类合作仅向极少数项目开放。

    Evie 称之为「资源杠杆式投资」——用认知、资源、话语权深度绑定项目,在拿 Token 的同时获得真正的策略话语权。

    她直言:「现在市场上,懂 Marketing 的人很多,懂 Crypto 行业的人也不少,但能把两者整合在一起,并在策略层为项目提供真正有效建议的,少之又少。」

    「Narrative 怎么讲?经济模型如何配合市场?KOL 分发如何匹配节奏?我们服务的不是 KOL,而是商业逻辑。」Evie 这样总结 Agency 的真正价值。

    她认为,只做 KOL 对接的 Agency,其实护城河非常有限。而那些逐步转型为「策略顾问+资源合伙人」的 Agency,才拥有更深的客户粘性与商业持续性。

    目前市面上存活下来的头部 Agency,多数都已将服务重心从「执行」转向「陪跑」,靠后三类业务——融资支持、深度咨询、战略绑定,构建起了更稳定的现金流与更深的行业壁垒。

    VC 蜕皮,寒冬成蝶的 Agency

    事实上,KOL Agency 也并不是在这个周期新诞生的业务,它的雏形早在过去几个周期就已经有了。

    在 NFT 的牛市,市场曾短暂涌现出一批服务 NFT 项目的「MCN 团队」,负责社区搭建、白名单活动、Discord 和微信群维护,以及前期 AMA 宣发的统筹。当时许多 NFT 项目的团队并不熟悉 Web3 的运营逻辑,尤其是那些从 Web2 迁移过来的传统 IP,他们不了解 KOL 的定价体系,不知道宣发该投放在谁手里,更缺乏「在圈内说话」的话语权。

    于是,这类 MCN,便承担起了最初的「内容包装+流量落地」的职能,某种程度上,就是 KOL Agency 的原型。

    到了 2021–2022 年,全球流动性泛滥,一级市场一片繁荣。VC 手握巨资,不断涌现出天王级融资的公链项目、ZK 基础设施以及 Layer2 协议,一笔笔动辄千万美金的融资频繁发。

    当钱不再是最稀缺的资源时,其他资源就会成为稀缺资源。

    项目太多,投后资源严重不足。对项目方而言,缺的更多的不是钱,而是需要更直接的孵化资源。于是,在行业自我调节中,诞生了另一种更贴近项目「实际生长需求」的角色:孵化器 / 加速器。

    这些孵化器通常不做投资决策,而是扮演 VC 投后的一部分执行者,提供从团队搭建、激励制度设计、媒体宣发、社区运营,到用户增长路径梳理等「落地协助」服务,以 Token 作为回报。这类模式,某种程度上进一步靠近了如今的 Agency 生态位。

    可以说,MCN 是一种「内容型前身」,而孵化器则是「结构型前身」。Agency 的诞生,正是承接了两者在 Web3 场景中「失效后的重构」。

    而到了今天,随着一级市场失速、二级市场退潮,VC 进入集体「失语」的周期,Agency 反而找到了一个新的上升路径。

    正如 Evie 所说:「现在的项目方不一定缺钱,但一定缺资源、缺执行、缺能够陪伴成长的团队。」

    而 Agency,正好填上了这个时代的新空白——用认知帮忙建 Narrative、用资源打通社群、用策略参与融资与上币路径。

    消失的 VC 红利

    如果说上一个周期是 VC 的高光时刻,那么这个周期,它们正面临一场集体失效的危机。

    在 Dov 看来,VC 之所以在这个周期「掉队了」,归根到底还是供需错位与时代红利的终结。

    「为什么现在项目一上线就破发?项目太多,散户太少。大家都在抢注意力和流动性,而这些恰恰是最稀缺的。」Dov 说。

    Dov 从宏观方面的思考讲到:上一轮周期里,全球大放水,疫情后全球资产价格集体膨胀,美股新高,第三世界国家楼市火爆,国内的一级投资也异常火热,甚至过热。在大家不断找新资产的情况下,加密资产自然成了散户眼中的「新出海口」。在那样的背景下,Crypto VC 站在了风口上:一级成本极低、估值快速抬升,项目还未上线,就已完成几轮融资,账面收益「飞起来」。

    「你可以把 Crypto 理解成传统金融的拆分盘,当时没地方去的钱,都流到了这儿。」Dov 回忆道,「上一个周期,VC 是时代红利的最大获利者。」

    但到了这一轮,美元印钞的水龙头关了,散户撤了,市场冷了,一切变了。

    许多 VC 投出的项目还没找到 PMF(产品市场契合),用户没起量,产品没落地,代币连上线的勇气都没有。就算上线,也往往是「开盘即浇给」。甚至有的项目还没解锁代币,就开始修改条款:延长锁仓、下调估值、甚至强制回购。

    一级没出路,二级没买盘。曾经被神话的 VC,如今成为散户口中的「行业蛀虫」。「就好比你玩 memecoin,VC 们把内盘都打满了等散户来接,那散户肯定不接。」

    VC 没钱了,但项目还得找人接盘,于是他们找到了 KOL。于是 2024 年,「KOL 轮」开始走红,甚至衍生到现在还出现了「社区轮」。

    这是一场迟早会来的「挤兑」。

    Dov 拿自己在传统 PE 的经历做对比:「以前我们投消费品牌,一个案子起步就是一两亿美金。那时市场太热,有的项目连利润都没有,估值却是营收的 100 倍,完全不理性。」

    同样的故事在 Crypto 也发生了。过去两年,Crypto VC 拿着巨量的美元基金,到处投「概念项目」。「但等到上线,发现没人用,没人买,没人信。这些项目成了堆在桌子上的『纸面财富』,一个个都出不了手。」

    「这些转变是全球大时代的变化,和交易所、VC、项目方、KOL、社区,都是没有关系的。时代的一粒沙就是行业的一座山。」Dov 对律动 BlockBeats 说道。

    在 Dov 看来,这不仅是 Crypto 的问题,也不只是中国 VC 的问题,而是全球市场在经历一轮全局性的价值重估:美股 IPO 开盘即破发、中概股哑火;港股可选公司少之又少;VC 已经失去了讲故事的资格,散户也不再买账。

    「你看现在美国,蚂蚁金服没上市,字节没上市,美股 IPO 跟上币差不多,大部分的公司上浇给。你看蔚来汽车、每日优鲜、完美日记,这些股票的走势和山寨币不都是一样吗?哪怕是传统一级市场,也是满地泡沫。」

    Crypto 的这两个周期,和当时中国消费资本泡沫如出一辙:「那时候所有品牌都用同一家代工厂,贴个牌换个包装就敢讲新故事,现在很多币圈项目也是这样的。」

    现在的项目比的是谁会讲故事,拉到最活跃的社区、撬动最强的话题声量、得到 Twitter 的注意力战。

    于是,Agency 被「选择」了。

    模糊的边界

    二狗观察到这一轮的行业变化:“几乎每一轮行情都会冒出一批 Marketing 团队、孵化器或加速器,但大多数都只是昙花一现。新一轮来临时,又是全新的面孔。”

    他回忆起 2021 年行业早期那段“草莽式”的成长期:“那时候大家都是零零散散在做,远谈不上体系化。”但如今,随着竞争加剧,头部 Agency 已经开始形成组织结构与认知能力双重“重装”的趋势,真正开始像一家轻量化的 Crypto VC 运行。

    目前行业中,主流的头部 Agency 模式有两种。

    以 JE Labs 为代表的团队,更倾向于采取「咨询公司型」的架构——每一个项目由一位“项目经理”全权负责,从前期策略到后期执行,一站到底。

    在 JE Labs,项目经理不仅负责 KOL 筛选、内容审核、投放排期、数据追踪,还按赛道(DeFi、AI、Infra 等)进行专精细分,逐步在垂类中积累认知与实操能力。语言区块也被纳入了精细化管理维度:团队分别掌握中、英、俄语区的 KOL 与媒体资源,精准匹配各区域的传播习惯与舆论节奏。

    另一类代表,则是以 BLOCKFOCUS 和 Hyperion 为代表的“分工协作型”Agency。这类团队将整个营销流程切割成多个模块,由不同成员分头完成。比如 BD 同事前期对接客户,推动合作落地;项目中控负责人把握项目整体节奏、节点反馈与资源统筹;KOL 运营:管理 KOL 资源池、协调投放节奏;内容与数据同事撰写内容、复盘数据、调整优化。这种拆分式运营更适合承接多个项目的同时运行,也更方便打造 SOP 流程,实现服务的规模化复制。

    不论是项目经理制,还是多工种协作制,顶级 Agency 都不再是“中介人”,而是逐步演化为轻量型 VC——既要懂营销,又要懂项目本身,甚至还要懂投融资策略。

    顶级 Agency,只做三件事

    「顾问 + 媒体 + 投资 + 策略」的复合型能力,让这样的 Agency 逐渐发展成了更轻量化、现金流更稳固的 VC。

    这些头部 Agency 拥有的核心竞争力和护城河,也就从「谁认识更多的 KOL」转变为了另外三件事:选更好的项目、讲出更好的叙事以及设计好退出。

    选好的项目

    看项目方背后的支持群体是否足够 native;创始团队的背景、历史诚信记录、资源眼界、实干能力等等。

    头部 Agency 选项目的标准,其实和投资人在挑 Portfolio 没太大区别。

    每个合作都有效果,那么跟着 Agency 合作的 KOL 每次都赚钱,跟着 KOL 的散户能挣钱,那市场对这家 Agency 的重视程度、信任程度和买盘程度都是不一样的。

    因此,BLOCKFOCUS 的创始人二狗拒绝了非常多的项目合作:「接更多的 case 固然能增加收入,但同时也意味着更多的管理成本、培训成本。如果为了做量而破坏品牌,那就得不偿失了,信任机制特别重要。」

    当一个 Agency 能连续做出多个成功案例,并得到客户的高度评价,就会进入一个正向循环:更多优质项目找上门,口碑传播增强品牌粘性,进而筛选出更优质的客户,再形成更好的案例。同时,老客户也可能进行二次、三次复购,形成长期合作。

    买「叙事」送「施工」

    如果说 a16z 是通过构建叙事创造「VC 级」影响力的代表,那今天的顶级 Agency,正在复制这种能力。

    在项目冷启动的阶段,用户甚至连项目是做什么的都没搞清楚——这个时候真正起作用的,不是技术说明书,而是清晰、有感染力的 narrative。

    顶级 Agency 要做的,就是把复杂难懂的技术和产品,用一句话让散户听懂、听爽、愿意跟。

    Mango Labs 的 COO Gary 曾经给出过一个形象的比喻:「Agency 就像房屋设计和施工。20 年前,大家买施工送设计;而现在,是买设计送施工。」

    「KOL 服务」是施工,「叙事、节奏和内容把控、危机事件处理」是「房屋设计」。

    一个优秀的 Agency,不再只是「找几个 KOL 发发推」,而是真正参与到项目早期的策略规划之中:从叙事搭建、预算分配,到 KOL 筛选、传播节奏、经济模型的表达方式,每一环都需要「深度定制化」。

    JE Labs 创始人 Evie 对 BlockBeats 详细介绍了自己对 KOL 资源的精细分层,每一类都有明确的定位、评估标准:

    1、品牌类 KOL:这类 KOL 通常是研究员、资深媒体人或内容创作者,他们在行业内有深厚的口碑积累,粉丝量未必最多,但话语权极强,擅长帮助项目建立长期叙事和品牌背书。

    2、流量类 KOL:代表是空投猎人。这类 KOL 拥有极强的社群动员力,能快速聚集用户参与项目活动。Agency 会通过 Ref 链接追踪其转化效果,数据精准量化。

    3、交易类 KOL:以带单博主为主,他们通常拥有强大的社区或交易社群,能够直接影响代币价格或链上交易量。JE Labs 合作的部分 KOL 月带单量可超千万美金,这类 KOL 一般会绑定分佣 Bot,用数据直接评估贡献价值。

    在 Mango Labs 内部,Joyce 的工作内容之一是维护 KOL List。她回忆起刚加入时的状态:「那时候我也只是一个普通用户,看推的内容完全凭个人喜好,不太理解什么叫影响力。」

    但做了这份工作后,她开始真正意识到:「什么样的 KOL 能真正影响读者的认知?哪些内容在项目方眼里才算有价值?这完全是两套标准。」

    刷量明显的账号,也可能具备真实互动;而一些抽象内容的小号,却可能深刻影响一个赛道的核心群体。甚至还有些人,仅靠每天分享实盘记录,就建立了极强的实战信任感。「所以不能以粉丝量去分好坏,而是要分匹配度。」

    因此除了正向营销之外,部分 Agency 还会创造性地策划一些「剧本式骂战」,以精准掌控舆论节奏,通过热点事件快速扩大项目的话题度,比如 Hyperion 就很擅长从「娱乐叙事」的角度构建热度。

    创始人 Miko 表示:「我们本质是传统营销人,对我们来说,Web3 只是另一个内容平台。我们要把 Web2 做过的那些事,在 Web3 里重做一遍。」

    他们的打法非常具有传统的「娱乐工业属性」:项目联动、撕逼、剧本杀、KOL 明争暗斗,甚至 FUD 剧本,用这些个性化的营销带来更多项目的传播度。

    「你不能只是发个清单,让大家统一时间发内容,」Miko 解释道,「你要像导演一样,设计每个人的出场顺序、说话方式和节奏,有点像编排一场多人对话的戏剧。传播要有戏剧性,才有记忆点。」

    在他看来,这些整活是另一种形式的执行力与传播张力的体现。而他们对 KOL 的选择不止局限于「流量博主」,还有很多开发者、投资人、DAO 组织等 Web3 KOL,在进行项目传播时也可以从多个角度进行宣传。

    「甚至可能达到破圈和跨界的效果,因为我们是传统 MCN 转型来的,在娱乐行业、体育行业、时尚行业等传统行业都有媒体资源和丰富的人脉资源」。Hyperion 的核心团队有好几位来自腾讯这样的互联网大厂,在传统媒体,主流网络媒体也有丰富的人脉资源。

    「我们目前在香港已经设有线下沙龙空间,深圳的空间也正在装修中。未来这些场地都将面向 Web3 创业者和从业者免费开放,供大家举办交流会、沙龙或行业分享。」Miko 表示。

    VC 和 Agency 资源化

    除了前面提到的 KOL 筛选、叙事打造、社区贴合等工作,大多数项目方其实还面临着大量琐碎却关键的资源对接需求。而这,恰恰是许多头部 Agency 的核心优势之一。

    从舆论危机处理、买盘对接,到做市商和交易平台资源介绍,这些服务看似零散,却能真正打通项目成长路径的「后门入口」。正如 BLOCKFOCUS 创始人二狗所说:「这些信息的价值,远远超过普通的 KOL 投放。」

    他指出,很多时候 Agency 比项目团队自己更清楚项目该往哪走,也更明白项目方真正最在意的需求——上所。

    「比如一个项目想上交易平台,我们可以提供关键的信息差:告诉他们不同交易平台上币的侧重点、当前关注的叙事热点,甚至有时还能侧面打听到上币节奏的内部判断。」二狗表示:「BLOCKFOCUS 不但是一家 KOL Agency,也是一家 KOL 孵化 MCN,最重要的是我们团队更像是一家 crypto 的咨询公司。任何一个 Crypto 的团队都需要一个极其强资源且可以想方设法实质性帮团队解决问题的高级掮客,而恰好我们团队沉淀下后,就很适合。」

    这些「信息差」,在外人看来或许无从得知,但在头部 Agency 的网络体系中,已成为一种常规能力。

    Mango Labs 创始人 Dov 也多次在公开场合和与 BlockBeats 的对话中提到:「这不是什么行业机密,而是我们长期的公开思考和行业经验。」

    他进一步指出:站在交易平台的视角,其上币逻辑其实非常清晰——只有两个 KPI:拉新用户、带来交易量。所以,只要一个项目能带来人,或者带来钱,那就是一个「值得上」的项目。

    除了这些项目,Dov 还总结了一种「天然更容易被看上」的项目类型:叙事简单直白、具有情绪感染;社区真实活跃,KOL 集中,有话题度;散户听得懂、交易平台 BD 能立项、媒体也好传播:「本质就是你需要给交易平台一个足够 Make Sense 的理由」。

    所以当我们回到文章开头,看到 ABCDE Capital 宣布停止新项目投资,将重心转向孵化与二级市场时,这其实已经不是一件令人意外的事。无论是做 VC,还是做项目的,大家都发现现在赚钱越来越难了,不如去做一些有稳定现金流的业务。

    如果没有 2021 年那样历史罕见的放水,传统一级 VC 的出路可能会更早发生变化——要么转做二级、要么就做资源型 VC,类似于孵化和 Agency 的形式。

    这些顶级 VC 与头部 Agency 的角色边界,已经越来越模糊。

    不过,眼下的 Agency 行业依旧年轻,大多数团队都尚未经历完整周期。这个春天会持续多久?Agency 能否撑过下一轮市场洗牌?下一轮周期又会衍生出哪些新的形式?Agency 们还在探索自己的答案。

  • 波场 TRON 行业周报:BTC 短线反弹或见顶,Treehouse 提供无风险 Defi 收益

    一.前瞻

    1. 宏观层面总结以及未来预测

    全球市场受美国关税政策及经济数据影响波动加剧。美股分化,过去一周,标普500跌0.85%,道指涨0.32%,纳指跌1.12%。IMF于4月22日下调美国2025年经济增长预期至1.8%(1月为2.7%),因关税不确定性冲击贸易信心。欧盟、加拿大计划对等报复,通胀预期上升。德国2025年经济增长预期降至0%。未来一周,美国非农就业数据、美联储利率表态及关税谈判成为焦点。若贸易摩擦加剧,供应链压力或推高商品价格,压制风险资产,需保持谨慎。

    2. 加密行业市场变动及预警

    加密市场展现韧性,未随美股大幅下行。比特币逼近95,000美元,受益于BTCETF净流入。Coinbase Institutional报告显示,Q1加密市场总市值(除BTC外)略降,风险投资放缓,山寨币信心偏弱。监管层面,SEC对稳定币和DeFi平台的新规动向备受关注,可能影响市场情绪。技术面上,比特币若未突破近期高点,或回测前期支撑。投资者应分散配置,警惕高波动代币风险,关注区块链在支付和去中心化应用领域的长期潜力。

    3. 行业以及赛道热点

    去中心化人工智能平台 Fetch.ai 推出一款企业工具包,将人工智能分析与区块链技术相结合,用于供应链和医疗保健领域。FET 代币价格环比上涨,这得益于欧洲物流合作伙伴关系增强了数据隐私;ReFi 项目 Flowcarbon 获得由 a16z 领投的 500 万美元融资,用于扩展其碳负排放区块链,并在 Polygon 平台上将 10,000 个碳信用额代币化,用于资助重新造林;去中心化身份协议 Litentry 于发布其 v2.0 身份中心,为 Web3 和 DeFi 实现了跨链身份控制。Cointelegraph 指出,Litentry 已集成 Polkadot 和以太坊,为超过 5,000 个 dApp 提供安全身份验证支持,从而提高用户隐私和采用率。

    二.市场热点赛道及当周潜力项目

    1.潜力赛道表现

    1.1. 基于Sui以及Aptos构建,融资超500万美元的Move生态系统核心流动性引擎MSafe解析

    MSafe 钱包(即 Momentum Safe)是首个基于 Move 构建的多签名、非托管数字资产管理解决方案。

    MSafe 钱包的主要优势

    安全性MSafe 钱包解决方案消除了单点故障的风险,减少了由单个人授权资金转移所带来的风险,为金融机构、企业和个人提供安心保障。基于 Move 构建,MSafe 通过其独有的链级安全系统增强了安全性,该系统已通过多家顶级审计公司的审计。去中心化MSafe 实现了真正的去中心化,这在托管钱包和单签名非托管钱包中是缺失的,而这种去中心化对于防止恶意行为者从钱包中转移资产至关重要。互操作性MSafe 可与任何基于 Move 的去中心化应用(dApp)集成。无论是 dApp 开发者还是最终用户,都可以获得安心保障,并享受跨 dApp 资产管理的完全互操作性。

    技术详解

    MSafe 为开发者提供了一种工具,用于去中心化协议管理中的风险。主要有两个使用场景:

    使用 MSafe 部署智能合约

    使用交互式命令行界面(CLI)部署智能合约。(推荐)通过脚本调用 MSafe SDK。

    使用 MSafe 调用入口函数

    使用交互式命令行界面(CLI)调用入口函数。(推荐)通过脚本调用 MSafe SDK。

    组件

    MSafe 后端:MSafe 的核心部分。MSafe 后端结合了 MOVE 模块和 Aptos 原生的多签名 multi-ed25519 实现多签名钱包。SDK:与 MSafe 钱包交互的 TypeScript SDK。SDK 被 MSafe 网页应用和 MSafe CLI 工具使用,也可以用于外部第三方集成。Web 应用 MSafe:与 MSafe 交互的网页应用接口。CLI MSafe:与 MSafe 交互的命令行工具,支持 MOVE 模块部署和智能合约交互。DAPP SDK(用于 dApp 集成):允许第三方 dApp 与 MSafe 钱包交互的 DAPP SDK。

    系统

    基于系统架构,MSafe 协议具有以下优点:

    安全性MSafe 的设计确保我们的产品具有与 Aptos 核心协议相同级别的安全性。由于 MSafe 交易的最后一步是由 Aptos 原生的 multi-ed25519 标准执行,MSafe 钱包得到了 Aptos 核心协议的安全保障。唯一的潜在风险是 Aptos 核心协议中实现的签名功能被攻破,但这种情况几乎不可能发生,并且已经通过加密学原理确保安全。这也使得 MSafe 免于面临智能合约多签名钱包实现中的一些其他潜在安全问题,如双重支付、交易执行顺序等。这些问题在 Aptos 交易模型中已经得到了有效解决。互操作性除了作为钱包使用外,MSafe 还使得与 MOVE 生态系统中的其他协议 / dApp 进行交互成为可能。通过使用 Aptos 的原生 multi-ed25519 钱包,MSafe 可以发送任何 Aptos 核心支持的交易负载,特别是调用任何 MOVE 模块的入口函数。这使得 MSafe 可以与任何系统 / 第三方 MOVE 模块进行交互,并将支持由 MSafe 实现的各种用例和功能,包括:财库管理与任何第三方 dApp 交互使用系统功能 publish_function 发布由 MSafe 拥有的 MOVE 模块作为 MOVE 模块的管理员账户,控制协议级别的参数真正的去中心化在当前设计中,MSafe 的数据存储方式如下:交易相关的核心数据(单签地址、MSafe 钱包、TxnBook)将存储在链上 MOVE 模块中。这将使交易尽可能少地依赖其他因素,并避免单点故障。用户定制的 / 特定的数据存储在链外,以提供更好的用户体验。这些数据是用户特定的,用户可能不希望将这些数据公开在链上。因此,我们提供将这些数据存储在集中式数据库或本地存储中,以提供更好的用户体验,同时保持灵活性和隐私性。

    通过这种不同层次的数据存储模型,我们能够提供一个去中心化的系统,其中交易执行的核心依赖仅为区块链本身,并且还能提供扩展性和灵活性,从而提供更好的用户体验。

    交互式 CLI

    CLI 工具是与 MSafe 钱包交互的命令行界面。该工具作为面向开发者的专业工具,提供了一些高级功能。

    CLI 工具支持的功能包括:

    钱包创建与注册;转账 APT 币;注册其他币种(非 APT);转账其他币种(非 APT);调用入口函数;发布 MOVE 模块。

    其中,第 5 和第 6 项功能是 CLI 特有的,仅此工具支持。

    目前,CLI 仅支持 Aptos Devnet。智能合约将在长时间运行的 Testnet 上部署。

    点评

    总结来说,MSafe 钱包具备很高的安全性、去中心化特性和互操作性,适合开发者和需要高安全性管理的企业或个人使用,但当前的网络支持和用户友好度相对较低。

    1.2. 融资超1100万美元,致力于为各类公链扩容的高性能内存基础设施Optimum有何独特之处?

    Optimum 是全球首个去中心化的高性能内存基础设施,旨在为任何区块链提供扩展数据访问、减少网络负担,并推动下一代去中心化应用(dApp)。它基于随机线性网络编码(RLNC)技术,这是一个经过MIT开发的成熟数据编码方法,Optimum将缓慢且冗余的网络转变为快速、高效、可扩展的系统。

    Optimum 是一个去中心化的灵活节点(flexnodes)网络,任何人都可以运行并无需许可地连接到任何区块链。通过 Optimum,区块链获得了一个内存总线和类似现代计算机性能的 RAM。Optimum 的核心是构建一个可证明的最优内存基础设施,将区块链转变为高速、可扩展的计算网络。其架构是模块化的、无需许可的,并通过 API 易于集成。

    Optimum 的产品包括 Optimum P2P 和去中心化随机存取内存(DeRAM),为整个区块链生态系统提供以下好处:

    对于验证者:加速数据传播,降低运营成本,提高年化收益(APY)和矿工提议(MEV)收入对于 L1 和 L2 区块链:加快区块传播,减少带宽消耗,并优化存储对于 dApp 开发者:改善交易中继和优先级处理,支持低延迟、高吞吐量和对成本敏感的应用对于终端用户:更快的交易速度和更流畅的界面,提高用户体验

    架构简述

    OptimumP2P

    OptimumP2P 是一个高性能的消息传递(即传播)库,允许任何网络中的节点在发布-订阅协议下快速相互通信。OptimumP2P 经过优化,具有高速度、低延迟和低带宽的特点。该系统基于成熟的传播算法,但采用了创新的方法,即使用由麻省理工学院(MIT)开发的前沿网络编码技术——随机线性网络编码(RLNC)。

    消息传递系统

    传播是一个广泛使用的信息传播机制,通过一组相互不一定已知的对等节点来进行。这样的协议在 Web2 和 Web3 网络中都被使用。在 Web3 领域,传播尤其用于在交易和区块创建时进行传播。

    传播是 Web3 系统中最为关键的性能方面之一。例如,传播缓慢可能导致验证者提议的区块未能被纳入账本历史,从而危及网络的稳定性以及验证者的区块奖励。同样,接收新交易的延迟可能会影响 MEV 优化器、意图解算器等的盈利能力。因此,更快的消息传播对 Web3 协议中的参与者以及整个网络的健康至关重要。

    RLNC 与传播

    随机线性网络编码(RLNC)是一种高级的擦除编码形式,它将数据转化为更小的块,并在 传输前将它们编码成随机线性组合。该方法显著提高了网络效率和容错性,即使在传输过程中丢失了一些数据块,也能确保数据能够准确地重建。

    当前的传播协议在消息的最终传递上表现良好,但存在以下问题:

    较长的传递时间(延迟):由于消息必须完全接收后才能转发给其他节点,这导致了较长的传递时间。带宽浪费:由于一个节点可能接收到多份相同的消息,这样会消耗比必要更多的带宽。

    RLNC 的使用解决了这两方面的问题。通过 RLNC,对等节点不需要一次性传输完整的消息 ,而是传输更小的片段,这些片段是原始消息的编码部分。每个片段都是唯一的,且不管节点收到哪些片段,只要它们收到足够数量的片段,就能够解码出完整的消息。

    这意味着:

    对等节点在收到第一个片段后就可以开始转发有用的信息。节点收到的任何冗余信息的大小都大大减少(例如,只有原始消息的 1/32 大小),因此带宽使用量显著降低。

    点评

    总结来说,Optimum 通过采用 RLNC 技术,优化了数据传播的效率和可靠性,显著提升了区块链系统的性能。然而,它的实现复杂度较高,并且对节点的稳定性和系统资源有较高要求,需要综合考虑其在不同场景下的适用性。

    1.3. 浅析由Cyber领投,Animoca以及Ether.fi参投超1千万美元的去中心化delta-neutral 稳定币协议Resolv

    Resolv 是一个去中心化金融(DeFi)协议,提供 USR,这是一种完全由以太坊(ETH)支持的 delta-neutral 稳定币。通过采用 delta-neutral 策略,Resolv 对冲加密市场的波动性,旨在提供价格稳定性和收益生成。该平台还拥有 Resolv 流动性池(RLP),该池吸收与 delta-neutral 策略相关的风险,为用户提供杠杆化的收益 farming 机会。

    该协议的主要功能包括:

    USR 的发行与赎回:用户可以将其他代币兑换为 USR,或将 USR 兑换回其他代币。始终保持足够的以太坊(ETH)支持:通过使用空头永久期货合约对冲 ETH 价格波动,确保协议始终保持充足的 ETH 支持。维持 RLP(Resolv 流动性池):这是一个流动的保险池,旨在保持 USR 的过度抵押,以确保其稳定性。

    USR 和 RLP 均可通过用户按 1:1 比例存入抵押品来进行铸造和赎回。

    特点解析

    USR

    USR 是一种完全由 ETH 抵押品支持的稳定币。USR 的主要特点包括:

    铸造与赎回:用户可以按 1:1 比例,将流动抵押品兑换为 USR,或将 USR 兑换回流动抵押品。过度抵押:除了 100% 的 ETH 抵押,USR 还有一个由流动 ETH 形成的保险层。该保险层的代币为 RLP。工具型代币:USR 具有 $1 的固定价值,不产生收益。质押获取收益:用户可以质押 USR 以获得收益。质押后的 USR 被称为 stUSR,属于带收益的 USR 版本。 RLP

    ETH 投资组合以超过 100% 的比例支持 USR。多余的抵押部分作为 RLP(Resolv 流动性池)的支持。RLP 的主要特点包括:

    RLP 具有价格,代表支持单个 RLP 代币的 ETH 的价值;RLP 价格会波动,铸造或赎回所需的抵押品量基于最新的 RLP 价格;RLP 旨在保护 USR 免受市场和对手方风险。作为回报,RLP 用户将获得抵押池更大部分的利润。 Resolv Collateral Pool

    Resolv 维持一个由以下头寸组成的抵押池:

    ETH 库存,包括质押的 ETH,通过空头期货合约对 ETH 进行对冲;美元中性资产:Superstate USCC 基金的代币;稳定币:USDC 和 USDT。

    对于 ETH 库存,期货对冲头寸紧密跟踪 ETH 数量,以确保抵押池对 ETH 价格变化的敏感度接近零(即抵押池形成了一个 delta-neutral 投资组合)。

    抵押池由链上和链下部分组成。链下部分是为了维护期货头寸所需的。

    协议处理抵押池的几个方面:

    维持期货头寸;管理库存分配;处理 ETH 的质押和解除质押;管理短期流动性需求。

    为了估算抵押池不同部分的价格,协议使用以下几种价格来源的组合:

    集成交易所的数据;预言机网络;Pyth;RedStone。 Profit Distribution

    Resolv 抵押池定期实现以美元等值计算的定期利润(亏损)。抵押池价值的变化来源于:

    ETH 质押奖励;期货资金费率收入(支出)。

    利润(亏损)计算

    利润(亏损)由协议定期计算,每个奖励周期结束时进行计算。奖励周期的具体说明:

    周期时长:24小时周期开始/结束日期:12:00:00 UTC

    奖励分配

    利润按以下方式分配:

    如果在奖励周期内实现亏损,这些亏损将分配给 RLP。

    奖励分配反映方式

    stUSR:数量增加(每个 stUSR 始终等于 1 USR)RLP:价值增加(或减少)

    点评

    优势:

    稳定性:采用 delta-neutral 策略,有效对冲 ETH 波动,保持 USR 稳定。多层保险:USR 除了 100% ETH 抵押外,还由 RLP 保险层提供额外保护。质押收益:用户可质押 USR 获得收益,提升投资吸引力。风险管理:通过期货头寸等方式优化风险管理和收益。奖励分配透明:奖励机制清晰,用户能明确了解收益来源。

    劣势:

    市场风险:尽管有对冲策略,但仍可能面临市场崩盘等风险。期货风险:期货市场的不稳定可能导致操作风险。复杂性:机制较为复杂,普通用户需要一定的加密货币知识。RLP 价值波动:RLP 的价值可能波动,带来不确定性。外部依赖:依赖外部数据源(如预言机),数据不准确可能影响系统稳定性。

    2. 当周关注项目详解

    2.1. 详解由Compound领投,潜在估值或超4亿美元的潜力型Defi分析平台Treehouse Finance

    简介

    Treehouse 是一个去中心化金融(DeFi)分析平台,为 DeFi 用户提供数据、分析和风险管理服务,同时推动社区创新。

    Treehouse 架构

    tAsset 是一种流动性再质押代币(LST),旨在通过利率套利提供超出链上无风险利率的真实收益。去中心化报价利率(DOR) 是一种参考利率设定共识机制,激励利益相关方市场提供准确的利率数据和预测。操作员 是 DOR 数据源的发起者,帮助维护现有 DOR 的完整性和成功。Treehouse 将作为首个操作员,与部分面板成员合作推出第一个 DOR,即 Treehouse 以太坊质押利率(TESR)曲线。面板成员(Panelists) 是具备专有模型和 Treehouse DOR 软件的实体,提供利率数据或预测。目前,只有通过严格审查的白名单面板成员才被允许执行此职责,以确保 Treehouse 协议的初期完整性。参考者(Referencers) 是将 DOR 数据源直接集成到其自身利率相关服务或产品中的实体,利用 DOR 来定价或结算金融工具。委托人(Delegators) 是将 tAssets 委托给面板成员代为履行 DOR 职责的参与者。委托人仍然完全拥有其资产,但将代理权授予他们选定的面板成员。

    技术解析

    tETH

    tETH是一种流动性再质押代币(LST),旨在将分散的链上以太坊利率市场整合在一起。持有 tETH的用户通过利率套利赚取超过以太坊权益证明(PoS)奖励的真实收益,同时仍然能够将 tETH用于DeFi活动。tETH 还为去中心化报价利率(DOR)的实施提供基础支持。

    确保链上利率效率:tETH 持有者通过将利率聚合到以太坊的“无风险”利率,积极影响链上市场。

    使固定收益套利机会民主化:tETH 使用户能够参与通常只有机构投资者才能使用的套利策略。

    支持去中心化报价利率(DOR):通过持有 tETH,用户帮助增强 DOR 的加密经济安全性。

    收益优化

    tETH = LST + 市场效率收益 + 积分

    tETH 生成的收益来自液态质押代币(LST),并通过借贷协议中的利率套利机会进一步增强。

    工作原理:

    基础收益tETH 使用 LST 作为基础资产,LST 本身会生成收益。这个收益通过借贷协议中的利率套利策略进一步增强。通过借贷增强收益根据安全机制和盈利性评估,支持 tETH 的 LST 可能会作为抵押品借入 ETH。借入的 ETH 会被转换为 LST,以获得额外的以太坊权益证明(PoS)奖励,从而有效放大 tETH 的整体收益,同时帮助汇聚分散的利率。额外奖励除了基础收益外,tETH 持有者还可以从积分活动中获得奖励。代币核算计量单位tETH 以 wstETH 为计量单位。价值调整tETH 是一种价值积累型收据代币,代表用户在 tETH 池中持有的基础资产份额。收益分配tETH 池中资产生成的收益每天一次分配给 tETH 持有者。此收益分配反映在 tETH:wstETH 交换率中,该汇率会定期在 “Dashboard” 页面更新。同步机制dApp 中交换率更新的频率故意限制,以确保与基础液态质押代币(LST)的重基调度同步。这种同步有助于保持 tETH 汇率相对于其基础资产价值的准确性。余额维护除非进行新的存款或赎回,否则用户的 tETH 余额将保持不变。这种稳定性确保 tETH 的价值准确反映池中基础资产及随时间生成的收益。部署过程

    用户通过存入 ETH 或液态质押代币 (LST),收到与其在整体 tETH 池中的份额成比例的 tETH,代表其在池中的权益。随后,协议执行一系列重新平衡操作以通过套利获得真实收益,包括:

    转换与包装原生 ETH 存款将自动转换为 LST。LST 存款也可以包装,以便进一步用于收益优化策略。在 DeFi 平台上的杠杆操作利用协议的安全机制和盈利能力评估,LST 可作为抵押品在借贷 DeFi 平台上借入 ETH。借入的 ETH 被转换为 LST,进一步通过额外的 LST 曝露增强 tETH 的收益。利率收敛tETH 持有者通过帮助将碎片化的 ETH 利率市场收敛到以太坊的“无风险”利率,获得收益提升。再质押与去中心化报价率 (DOR)在未来,tETH 的基础资产将启用再质押以确保 DOR,允许用户有可能获得更多奖励。赎回过程

    在 Treehouse dApp 上,tETH 的赎回将通过流动性池来进行,涉及通过 tETH/wstETH 曲线流动性池进行链上交换到 wstETH。

    Treehouse 将帮助促成超过赎回范围(Redemption Band)价值的赎回。

    赎回范围(Redemption Band)指的是在 0 wstETH 到 200 wstETH 之间进行的赎回操作。

    为了维持流动性并减少在 tETH/wstETH 曲线流动性池中的滑点,用户若赎回的数量超过赎回带宽,可以选择直接与 Treehouse 进行交互。通过此过程,用户可以销毁他们的 tETH,并按照 dApp 上显示的当前 tETH:wstETH 兑换率,获得相应的底层资产份额。

    然而,这类赎回操作将受到大约 7 天的提取周期限制。这段时间使得协议有足够的时间将底层的 LST 资产转换回原生 ETH,以完成赎回请求。

    协议拥有的挂钩保护机制(PPP)

    Treehouse dApp 上的 tETH:wstETH 兑换率旨在准确反映 tETH 资产与 wstETH 的内在价值对比。目前,许多协议允许用户直接将其 LST 或 LRT 兑换为底层资产,但会强加提取周期。在市场高度波动的时期,这种做法会带来问题,因为协议仅依赖市场力量来确定 LST 或 LRT 的价格,即使底层资产充足。

    tETH 资产赎回的独特角色

    通过协议拥有的挂钩保护机制(PPP),Treehouse 承担了独家责任,负责将 tETH 兑换为其底层资产。

    如果 tETH:wstETH 在 tETH/wstETH 曲线流动性池中脱钩,导致 tETH 的内在价值超过其市场价格,Treehouse 将介入并使用 Treehouse 保险基金从公开市场购买 tETH,以便进行即时赎回。这一机制为 tETH 持有者提供了以下几个好处:

    公正干预:特别是在市场高度波动的时期,Treehouse 能够公正地履行这一角色。通过从公开市场收购 tETH,Treehouse 展现了对底层资产价值的信心。收益再分配:在脱钩事件中,通常由市场参与者通过套利捕获的收益,将转而惠及现有的 tETH 持有者、协议和提升流动性(参见下文的收益分配)。

    收益分配

    来自协议拥有的挂钩保护机制(PPP)操作所产生的利润将按以下方式分配,以支持协议生态系统的各个方面:

    25% 分配给 Treehouse 保险基金;25% 分配给 tETH/wstETH 曲线流动性池;25% 分配给现有 tETH 持有者,作为套利收益;25% 分配给 Treehouse 国库。盈利能力评估

    利用率

    Treehouse 将实施一个内部利率来管理借贷 ETH 的利用率。这可以确保可持续的借贷成本,并解决借贷平台上借贷需求波动可能带来的挑战。

    内部利用率 – 上限

    该利率作为预防性阈值,旨在预先应对借贷平台的 ETH 金库利用率接近可能导致不利借贷成本的水平的情况。当借贷平台的实际利用率超过协议内部利用率的上限时,Treehouse 将进行再平衡,以减轻潜在的影响,从而保护 tETH 的策略。

    贷款偿还策略

    协议持续监控 ETH 金库的利用率。例如,对于 Aave,当内部利用率上限(>89%)被突破,并在超过两天以上保持在该阈值之上时,系统会触发干预。这种方法旨在区分临时波动与稳定趋势,后者需要协议的干预。

    Treehouse 会不断计算需要转换成 ETH 的 LST 数量,以保持利用率在预定范围内。尽管如此,如果在 LST 到 ETH 转换窗口期间利用率进一步上升(例如,从 90% 增加到 91%),协议会重新计算并准备额外的 LST 进行转换。这样可以确保偿还金额始终调整利用率,朝着内部最佳水平靠拢。

    总结

    Treehouse 通过创新的 tETH、DOR 和 PPP 机制,在 DeFi 和收益优化方面提供了许多优势,尤其是在利率套利和市场稳定性方面。然而,它的复杂性和依赖 DeFi 平台的风险可能使一些用户面临挑战。整体而言,Treehouse 适合那些能够理解其机制并愿意参与复杂操作的用户,而对于寻求简易操作和快速流动性的用户来说,可能并不完全适合。

    三. 行业数据解析

    1. 市场整体表现

    1.1 现货BTC&ETH ETF

    (美东时间 11 月 1 日)以太坊现货 ETF 总净流出 1O92.56 万美元

    1.2. 现货BTC vs ETH 价格走势

    BTC

    解析

    上周BTC在持续反弹并突破89000美元以及91000美元两个重要阻力区后受阻于96000美元附近价格区间,从图示不难看出,96000美元正好与斐波那契阻力线重合,这意味着该价位附近具备较强抛压,因此对于用户来讲,短线需要关注的支撑可暂看至93000美元,但鉴于该支撑附近不具备高密度筹码,因此被跌破的概率偏高,重点关注91700美元二线强支撑,不破则继续关注下一轮反弹强度,若放量下行则可直接向下看至87700~89000美元强支撑区间,本周若无基本面重大利空刺激,上述区域可被看作坚实的短期底部。

    ETH

    解析

    对于ETH来说,反弹仍困难重重,因上方面临多个强阻力,其中,最近的一线阻力可关注1860美元,其次为1960美元二线阻力以及2100美元的三线阻力,按照当前基本面的不确定性趋势来看,本周甚至下周的反弹暂时难以突破2100美元以上。

    至于支撑方面,短线支撑可关注1760美元,跌破则可直接看至1700美元的颈线位强支撑,若回调在该区域附近企稳则可继续看好二次反弹并测试1860~1960美元区间。

    1.3. 恐慌&贪婪指数

    2.公链数据

    2.1. BTC Layer 2 Summary

    解析

    Stacks的Nakamoto升级于4月22日正式启动,旨在解决网络拥堵问题,并将Stacks的区块生产与比特币主链解耦合。​这一升级将引入新的区块生产机制,更新其独特的转账共识算法。​新的区块“签名者”将开始上线,验证“任期”交易。​在升级完全激活之前,这一过程将进行“练习”。

    Stacks的目标是引入更大的实用性,如智能合约和其他去中心化金融(DeFi)功能,利用比特币作为基础层。​为此,Stacks还推出了sBTC,这是一种与比特币1:1挂钩的资产,允许用户将BTC桥接到Stacks生态系统中。

    在Nakamoto升级之前,Stacks的智能合约部署达到了新的历史高点,超过1,400个每月部署,显示出开发者对Stacks生态系统的信心。此外,Stacks的原生代币STX在过去24小时内上涨超过16%,首次进入市值前25名,显示出市场对该升级的积极反应。

    2.2. EVM &non-EVM Layer 1 Summary

    解析

    EVM Layer 1 区块链动态

    EOS EVM 正式上线

    EOS Network Foundation 于 4 月 14 日成功上线其 EVM 主网,宣称其性能为“最快的 EVM”,每秒可处理超过 800 次交换,速度是 Solana 和 BNB 的三倍,是 Avalanche 的 25 倍。

    Telos 推出 ZK-EVM 路线图

    Telos Foundation 宣布将在 2025 年全面整合 SNARKtor,采用硬件加速技术,使用 TLOS 作为原生代币,并在以太坊上进行 Rollup。

    Polkadot 支持 EVM 和 Solidity

    Polkadot 的 2025 年路线图发布,计划支持 EVM 和 Solidity,采用多核架构提升扩展性,并通过 XCM v5 升级跨链消息传递,提高互操作性。

    非 EVM Layer 1 区块链动态

    Solana 提升交易吞吐量

    Solana 的非投票交易吞吐量在过去一年持续增长,预计到 2025 年,平均吞吐量将超过每秒 5000 次交易,峰值可能更高。 ​

    N1 区块链即将上线

    N1 区块链确认了原始投资者的支持,并计划在未来几个月内上线主网。该平台支持多种编程语言,旨在提供超低延迟和高吞吐量的去中心化应用平台。 ​

    W Chain 启动 Layer 1 主网软启动

    W Chain 在新加坡启动了其 Layer 1 主网的软启动,计划于 2025 年 3 月全面上线。该平台旨在成为数字货币的中心枢纽,确保无缝的互操作性,以满足不断发展的商业需求。

    2.3. EVM Layer 2 Summary

    解析

    以太坊核心层:EVM演进提案

    4月21日,以太坊联合创始人Vitalik Buterin提出用基于开源RISC-V指令集的新执行环境替代当前EVM。他认为,这可以“极大提升以太坊执行层效率”,减少解释开销,简化执行环境。他同步发布了一个分阶段计划,准备逐步淘汰现有EVM,同时保持对Solidity和Vyper的兼容性,并支持更快的零知识证明生成,降低Layer 2 Rollup的资源需求。

    zkSync:安全事件及恢复

    4月22日,zkSync安全团队披露,攻击者利用项目空投智能合约中的漏洞,铸造了大约1.11亿枚ZK代币,导致协议资金损失约500万美元。到4月24日,黑客在“安全港”期内接受了10%的赏金条款,归还了近500万美元的被盗资产,标志着这次事件基本圆满解决,同时展示了zkSync通过安全委员会中介的赏金处理流程的有效性。

    Polygon Agglayer:价值积累及Breakout孵化计划

    4月22日,Polygon发布了《POL价值积累#1》报告,展示了POL质押如何同时为Polygon PoS链和Agglayer提供动力,使质押者可以跨链获得奖励,并加强了流动性激励机制。随后在4月24日,Polygon Labs正式推出了Agglayer Breakout Program,这是一个由Polygon基金会支持的孵化器项目,向参与者提供资金、技术支持,并为POL质押者分发5–15%项目原生代币的空投,以扶持高潜力链上项目,并进一步将生态增长与代币持有者的利益绑定在一起。

    Arbitrum:退出NVIDIA AI加速器计划

    4月27日,Arbitrum基金会宣布退出NVIDIA Ignition AI加速器计划,原因是品牌使用上的争议。这反映出区块链项目与传统科技企业在合作上存在一定摩擦。此前已有报道指出,Arbitrum已完全退出了NVIDIA的AI项目,引发了市场对Arbitrum外部合作策略及其对ARB代币情绪影响的关注。

    Optimism:治理与第14次升级提案

    Optimism Collective准备执行第14次链上升级(Upgrade #14),即Isthmus L1合约与MT-Cannon部署,计划在2025年4月25日通过多签仪式完成。如果该提案获得批准,这将成为Optimism多链治理蓝图的重要步骤,为演进中的Superchain架构打下基础,改进Sequencer合约与核心基础模块。

    四.宏观数据回顾与下周关键数据发布节点

    2025年4月消费者信心指数(美国密歇根大学)终值为52.2,较3月的57.0下降8%,连续第四个月下滑,反映出消费者对经济前景的担忧加剧。截至4月19日当周,美国初请失业金人数录得222,000人,符合市场预期的222,000人,高于前值215,000人,显示劳动力市场整体仍具韧性。

    本周(4月28日-5月2日)重要宏观数据节点包括:

    4月30日:美国第一季度GDP初值、美国3月核心PCE物价指数年率

    5月1日:日本央行利率决议、美国4月ISM制造业PMI

    五. 监管政策

    俄罗斯

    为精英投资者推出加密货币交易所:俄罗斯将为精英投资者推出国家支持的加密货币交易所,以促进加密资产交易并在受控环境中支持市场发展。

    韩国

    积极参与稳定币法规制定:韩国央行宣布将积极参与制定稳定币相关法规,以防范货币和金融稳定风险,保护投资者并确保金融稳定。

    巴拿马

    支持加密货币支付市政费用:巴拿马城宣布将接受比特币(BTC)、以太坊(ETH)、USDC、USDT等加密货币支付市政费用(如税收、公交票等),技术对接完成后正式启用,推动加密货币应用落地。

    波多黎各(美国属地)

    针对加密货币避税的税收法案:美国立法者提出《波多黎各数字资产公平税收法案》,旨在加强对加密资产税收的监管,遏制利用波多黎各作为加密避税天堂的行为。

  • Aspen Digital 与 Coinbase 资管推出“比特币收益策略”,服务于中东及亚洲超高净值客户

    阿布扎比全球市场(ADGM)监管的数字资产财富管理平台Aspen Digital宣布,与纳斯达克上市加密巨头Coinbase旗下资产管理公司达成战略合作,向中东及亚洲超高净值客户独家推出“比特币收益策略”。该产品允许持有者在保留比特币的同时,通过多元衍生策略获取收益。

    释放比特币价值潜能

    比特币是数字经济中最受追捧的抵押品,但当前仍有超万亿美元流动性未被激活。凭借其规模与流动性优势,比特币有望成为更具生产力的资产。该基金通过安全合规的机构化路径,为比特币持有者创造收益机会,抵御市场波动风险。

    战略合作的意义

    Coinbase作为加密经济领域最受信赖的入口,以严格合规与审慎风险管理著称。此次合作中,Aspen Digital整合了Coinbase资管的专业能力与自身在比特币配置及数字资产策略管理方面的丰富经验,打造出机构级收益产品,依托顶级安全基础设施,为比特币持有者开辟全新机遇。

    Aspen Digital首席执行官Elliot Andrews表示:”长期持有者一直在寻求以可持续且合规的方式获取比特币本位收益。我们很荣幸与加密资产领域最受信赖的合作伙伴Coinbase资管联手,在阿联酋及亚洲独家推出这一策略。面对市场对比特币生息产品的强烈需求,我们期待为私人财富市场注入创新活力。”

    多元策略驱动收益

    该策略通过比特币基差交易、借贷及期权三重引擎,在维持数字资产持仓基础上创造市场中性收益。初期将通过比特币基差交易获取超越现货持有的回报。未来将逐步引入其他策略模块。其市场中性设计旨在为长期持有者提供可持续收益方案。

    致力激活比特币流动性

    比特币收益策略的推出标志着Aspen Digital数字资产布局的重要里程碑,彰显了其构建创新生态、激活比特币流动性并释放资产效能的决心。与Coinbase资管的合作仅是第一步,,未来将有更多值得期待的发展。

    关于 Aspen Digital

    Aspen Digital是专为家族办公室与超高净值客户打造的全方位数字资产财富管理平台,提供交易所对接、质押服务、结构化产品及托管等多元化服务。平台由EVG与TTB Partners联合创立,获罗斯柴尔德家族(RIT Capital)、Liberty City Ventures及多家亚洲知名基金与家族办公室支持,持有ADGM颁发的经纪商、资管、咨询及托管全牌照。

  • 日报 | Binance Wallet 将向 Alpha 积分达 65 的用户空投 1500 枚 SIGN;Binance Wallet 将上线 MilkyWay TGE

    赵长鹏:中本聪是来自未来的人工智能灰度 GBTC 隐含年收入逾 2.68 亿美元,超过其余所有比特币 ETF 的总和Binance Wallet:将向 Alpha 积分达 65 的用户空投 1500 枚 SIGNBinance Wallet 将上线 MilkyWay TGEOKX Star:OKX 支付卡无法在中国大陆地区使用币安 Alpha 新增限价单功能

    “过去 24 小时都发生了哪些重要事件”

    赵长鹏:中本聪是来自未来的人工智能

    币安创始人赵长鹏在社交媒体发文表示,“中本聪 (Satoshi Nakamoto) 是来自未来的人工智能。我刚刚在土耳其的一次直播采访(仍在进行中)中被问到“我认为中本聪可能是谁”。我开会的时候总是发推文。”

    灰度 GBTC 隐含年收入逾 2.68 亿美元,超过其余所有比特币 ETF 的总和

    据 Cointelegraph 报道,在现货比特币 ETF 推出近 16 个月后,灰度的 GBTC 在收入创造方面依然占据主导地位,隐含年收入超过 2.68 亿美元——这一数字超过了所有其他比特币 ETF 的收入总和(2.11 亿美元)。

    Binance Wallet:将向 Alpha 积分达 65 的用户空投 1500 枚 SIGN

    Binance Wallet 表示,SIGN 交易开放日期为 4 月 28 日 18:00 (UTC+8)。所有符合条件(至少 65 Alpha 积分)的用户将在代币上线后 10 分钟内在其 Alpha 账户中收到 1,500 SIGN 代币的空投。

    Binance Wallet 将上线 MilkyWay TGE

    币安钱包宣布将于 4 月 29 日 16:00 至 18:00(北京时间)通过 PancakeSwap 开启第 13 次 MilkyWay 代币 MILK 专属 TGE 活动。参与者需在活动开始前确认 Alpha Points 门槛资格。活动还将额外分配 2000 万枚 MILK 用于未来的营销活动,具体细节将另行公布。

    OKX Star:OKX 支付卡无法在中国大陆地区使用

    OKX 首席执行官 Star 在 X 平台回复社区疑问表示,OKX 即将推出的 OKX 支付卡在中国大陆地区不可用。

    币安 Alpha 新增限价单功能

    据官方公告,币安 Alpha 新增限价单功能,用户需要将币安 App 更新至 2.99.2 及以上版本才能使用限价单功能。

  • ChainCatcher 加密 VC 吐槽大会|观点精选版

    加密VC正处在一个重要的分岔路口。随着一级市场流动性萎缩、退出难度增加,曾经风光无限的明星基金ABCDE选择按下暂停键,这一动作成为撬动行业深层震荡的引信。

    本期Space邀请了Vernal & 火币创始人Du Jun、Hash Global创始人KK、Generative Ventures合伙人Will Wang、Waterdrip Capital CEO Jademont、NGC Ventures投资总监Henry五位嘉宾,围绕ABCDE的停步,深入探讨了当前一级市场的挑战、加密VC面临的结构性困境,以及在新的周期节点上,投资逻辑和生存策略的变化。

    在流动性红利消退、叙事疲软的当下,加密VC如何重新定义价值?一级投资是否还能延续?新的退出通道在哪里?又有哪些核心能力,成为穿越寒冬、赢得未来的必要条件?我们试图在对现实的冷静审视中,找到答案。

    完整版可点击收听回放:https://x.com/i/spaces/1MnxnwXVYeyKO

    以下内容小编基于Space讨论内容,提炼和总结了其中的主要观点与核心思考,并非完整逐字记录,力求呈现出这场深度对话的精华与脉络。

    1、ABCDE 的停步是个案还是行业趋势?它揭示了加密 VC 当前面临哪些困境?

    在讨论ABCDE停步的现象时,大家一致认为这不仅是个别案例,而是加密VC行业的一种普遍趋势反映。

    Will指出,随着交易所的话语权逐步削弱,曾经依赖交易所上市保证流动性和退出回报的模式受到了极大挑战。壳效应下降,二级市场重新定价,一级市场估值偏高,锁仓期长等问题集中爆发,让加密VC面临退出困难、项目未来不确定性加剧的困境。同时,流动性溢价不再轻易支撑资产定价,投资人不得不重新审视项目的基本面,强调真正创造价值的重要性。行业从以往快速发币套利的粗放增长,逐渐转向耐心孵化和陪跑真实业务,回归到真正能创造长期价值的投资逻辑。

    Jademont则从更深层次剖析了行业结构失衡的问题。他指出,币圈长期以来交易所的话语权过大,与传统资本市场完全不同。在股票市场,交易所只是一个中性的平台,提供交易服务并收取手续费,但在币圈,交易所既做交易、又做投资、又做借贷理财,甚至可以直接干预项目代币释放,这种集权又缺乏监管的局面,让投资协议形同虚设。他直言,现在VC投资的困境,不只是项目本身的问题,而是整个生态规则混乱、投资人地位极弱所导致的。他提到,最近上线的几个项目,原本约定发币却临时变卦,投资人权利被随意剥夺,却无可奈何。这种现象严重挫伤了一级投资市场的基本信任。不过,Jademont也看到了一丝积极变化。他认为,随着越来越多项目即便上交易所市值也只有一两个亿美元,行业开始意识到,交易所不再是项目成败的唯一标准。当“上所”和“不上所”的差距缩小,VC行业也有望回归更正常的投资逻辑。

    Henry补充指出,加密行业中交易所曾经长期掌握过度的话语权,导致VC在项目中的决策权和影响力被边缘化。即便锁仓期越来越长,VC对项目的实际掌控反而越来越弱。而随着上所后的流动性溢价效应逐渐减弱,项目在不同交易所之间的市值差异也在缩小,交易所的绝对地位正在慢慢动摇。他表示,虽然当前一级市场投资面临困境,但这种困境是周期性的。随着行业洗牌和初心回归,投资节奏和行业话语权都有望逐步复苏

    2、一级投资在加密市场是否仍然有效?一级市场现在最“难”的点在哪里?

    Du Jun认为加密市场的一级投资仍然有效,但难度显著上升。当前一级市场的挑战主要体现在几个方面:首先是项目估值依然高企,而投资退出的不确定性大幅增加;其次,好的项目竞争异常激烈,份额难拿,且长期锁仓进一步放大未来风险。他也表示自己对近期发币的项目兴趣不大,更愿意寻找有韧性、能跨周期的项目。

    KK认为投资人必须更加关注项目的基本面价值,而非短期流动性套利机会。他更希望投资一些商业配套设施,例如稳定币、支付、商业数据链。同时,由于Web3应用普及率低,一级市场项目在落地和用户增长方面也面临较大挑战。特别是早期项目,商业模式尚不清晰,市场验证周期长,使得投资回报周期被拉长。一级投资人需要更加耐心,选中那些有潜力穿越周期、真正创造用户价值和商业价值的项目。

    3、未来加密一级投资会向哪个方向发展?

    关于未来一级投资的发展方向,Will表示,虽然一级市场环境艰难,但真正做了十几年一级投资的人,对这种波动早已习以为常。现在加密市场的问题在于,行业治理结构原始,交易所话语权过大,创始人缺乏真正的风险承担,导致超额收益消失。他指出,未来一级投资必须押注真正冒风险的创始人和项目。只有那些愿意投入时间、声誉,承担重大失败风险的人,才能在行业中创造真实价值和回报。市场正在变得有效:垃圾项目被市场抛弃,交易所如果不变革,也将被淘汰。VC的机会,在于坚定支持那些能穿越周期、敢于承担风险的创始团队。

    此外,KK强调未来的核心方向是推动Web3商业化落地。VC需要找到在Web2做得很好的公司,帮助他们通过Web3技术解决降本增效的问题。例如在影视、音乐、体育领域,用具体商业价值去说服他们转型,而不是仅仅空谈Web3愿景。

    Henry认为,未来加密一级投资将围绕“领先一个版本”的布局展开。虽然市场艰难,但坚持一级投资仍然是crypto native基金的主线,只是会更加审慎,适度多元化,比如配置少量二级市场资产,但不会强行转型做不擅长的领域。他分享了一个投资案例:在上一轮周期初,他押中了一个及时转型的项目。创始人不仅具备超前认知,还敢于在趋势尚未明朗时果断押注,最终成为赛道先行者,并实现了亮眼回报。Henry认为,未来挑选项目,创始人的认知力与赌性将是关键。此外,他强调,跨周期运营能力同样重要。项目必须能在熊市中坚持方向,灵活调整,才能在牛市爆发时占据优势。未来一级投资,比拼的不只是短期回报,而是团队能否穿越周期、抓住下一个爆发点。

    Jademont指出,未来加密VC想要突破困局,必须主动进化,不能再被交易所的话语权牵着鼻子走。他提到,虽然过去几年VC在项目退出上高度依赖中心化交易所,但随着交易所流动性红利减弱、优质项目上所市值低迷,这条老路已难以为继。他分享了VC绕开交易所控制的两条探索路径:一是去中心化流动性,比如DEX和去中心化协议,但这条路面临中心化平台围剿,难以彻底颠覆;二是更现实的做法——引导优质项目走向传统资本市场,登陆纳斯达克、港股等成熟市场。Jademont指出,随着美国对加密行业态度改善,越来越多大型Web3企业正在筹备上市,传统市场的流动性和估值体系,反而成为了更好的退出渠道。

    他直言,与其在Shitcoin充斥的币圈厮杀,不如帮助真正优秀的项目在更深更广的资本池中脱颖而出。未来,加密VC需要“用脚投票”,用实力带项目跳出传统上币路径,进入传统金融体系,实现更高质量的退出与回报。这不仅是对VC能力的考验,也是行业健康发展的必然趋势。

    4、与两年前相比,加密VC在判断项目时最关注的核心指标发生了哪些变化?为什么?

    Will表示,VC们开始追求项目的影响力金融(Goodwill Finance)指标,即项目对社会、对行业的真实贡献和实际使用场景。项目团队的认知力、合理的“赌性”、跨周期生存与发展的能力,也成为了评估重点。这种变化的原因在于,行业经历了从盲目追逐流动性到回归基本面的痛苦转型,VC们认识到只有真正创造价值、能够穿越周期的项目,才是值得长期陪伴和押注的投资对象。

    KK则表示,与两年前相比,加密VC在判断项目时的核心指标发生了根本变化。过去VC们关注的多是链上地址数量、TVL(锁仓量)等容易量化的指标,如今则更加关注项目的商业逻辑是否成立,是否真正解决了明确的问题,以及是否有可持续的营收与增长路径。

    Du Jun认为,今天加密投资必须回到最基本的价值观判断:项目是否真正创造了价值。不管是公共价值、商业价值,还是其他形式的社会价值,核心是有没有真正解决问题,而不是玩概念、炒短期流动性。他提到,在筛选Web3项目时,他常问两个问题:项目真的需要区块链技术吗?真的有必要发币吗?很多项目其实不用区块链反而效率更高,不发币反而更干净。这种价值观判断,和传统Web2投资时的逻辑是一致的。在Du Jun看来,未来投资不应该再被空洞的叙事左右,必须回到清晰、直接的价值创造逻辑上来。真正有价值的项目,才能穿越周期;而没有价值的项目,终将归于垃圾堆。

    5、你现在会把钱投给加密早期基金吗?你希望 VC 给出什么样的“生存计划”或“风险对冲”?

    关于是否会投资加密早期基金,嘉宾们整体持较为积极但谨慎的态度。KK认为现在正是投资加密VC的最佳时机,因为行业正在经历价值回归的洗礼,泡沫减少,估值回归理性,性价比极高。同时,现在仍在坚持的VC往往是对行业有坚定信仰、方法论成熟、能够熬过周期的团队。

    Jademont强调,虽然愿意投,但会更严格筛选GP(基金管理人),重点看其过往业绩、策略执行力和穿越周期的能力。至于希望VC给出的“生存计划”,主要包括:合理的资金管理,稳健的项目筛选逻辑,清晰的退出策略,以及对行业趋势的深刻洞察。真正优秀的VC应该能够在周期低谷中生存下来,并在周期反转时快速崛起。

    Will表示,他依然坚定支持加密领域的早期VC,特别是在当前这种最苦的周期里留下的GP,大多是真正有信仰、有方法论、能熬得过的人。他认为,现在是对GP的正向筛选期,能够坚持下来、坚持策略、靠投资本身而不是管理费活着的基金,才值得信任。同时,Will强调,交易才是加密行业真正的杀手锏。相比沉迷于意识形态叙事,行业更应该专注扩大链上交易规模,去替代传统金融系统的一部分份额。交易带来的规模效应,才是未来几万亿甚至几十万亿美金级别的机会。他表示,不应小看加密交易对传统金融的冲击力,当前行业正处于最关键的搏杀期。坚持押注交易方向,坚持支持真正能打硬仗的团队,是他对加密VC未来的基本判断。

    Henry表示,目前他对投资加密早期基金持谨慎态度,筛选标准会更严格。虽然现在还没有确定的投资决策,但如果接下来能看到真正具备独特竞争优势的VC团队,他仍然会考虑出手。他强调,无论市场如何波动,选择具有差异化能力和长期竞争力的GP,才是关键。